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SÃO PAULO – Em editorial publicada na véspera, o jornal britânico Financial Times saiu em defesa dos mercados emergentes. Em meio ao forte sell-off do qual estas nações foram vítimas desde maio, quando houve sinalizações de que o Federal Reserve irá diminuir o seu programa de compra de títulos ainda em 2013, o FT destacou que estas economias podem lidar com as turbulências e ter um futuro bastante promissor, até “brilhante”.
De acordo com o editorial, a mudança econômica dos países em desenvolvimento é bastante profunda. “A transformação econômica nos países emergentes é muito profunda para ser desfeita por um mero vendaval no mercado. Se a expectativa é de tempos ruins pela frente, o horizonte de longo prazo para a maioria deles é brilhante”, destaca o editorial.
As más notícias vêm levando a um forte fluxo de saída de capitais de diversas nações. O FT destaca que a rúpia indiana perdeu mais de 2,5% nesta semana em relação ao dólar e está com uma baixa recorde. O sell-off afeta países como a Tailândia, Turquia, África do Sul e o Brasil. Com isso, o editorial destaca que o descontentamento está se tornando enraizado, com os fundos de ações tendo registrado saídas em 8 das últimas 12 semanas, “sangrando” desde maio.
Contudo, aponta, as preocupações de que este seja um presságio de uma crise financeira em grande escala são prematuras. A publicação destaca que, apesar de muitos países emergentes estão experimentando bolhas de crédito causada pela crise do mundo rico, a composição dos fluxos de capitais é mais saudável do que antes da crise financeira asiática.
Em média, mais da metade das entradas para os mercados emergentes são de capital próprio, muito mais do que investimento direto, destaca o FT. O editorial diz ainda que muitos países possuem grandes reservas ou câmbio flutuante, o que mitiga a reversão do fluxo de carteira.
“Até a Índia, com um grande déficit em conta corrente, conta com uma posição líquida de ativos tolerável”, afirma a publicação ponderando, entretanto, que as coisas parecem piores para os países da periferia europeia, como é o caso da Turquia. A publicação, por outro lado, também se preocupa com a contração da oferta global de crédito, que pode ser um freio para o crescimento dos países emergentes.
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Desafios continuam, mas FT é otimista
Contudo, a avaliação do jornal britânico é positiva. “As forças fundamentais das economias que levaram décadas de forte crescimento não serão abaladas pelo estreitamento das condições de mercado e as suas consequências no mercado de curto prazo, nem mesmo por uma tendência de crescimento mais lento”.
O FT conclui destacando que o mundo emergente tem muitos desafios e é natural que se precise tomar cuidado para “navegar” na turbulência do mercado atual e os danos que ela pode causar. As suas economias também devem continuar as reformas de modo a realizar o seu potencial para a convergência com os países ricos. Conforme destaca a publicação, a maioria das conquistas destas economias até agora mostram que a trajetória de longo prazo para o progresso econômico está muito além da estrada esburacada no curto prazo.
