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SÃO PAULO – Bill Gross, gestor da maior empresa de investimentos em títulos do mundo, a Pimco (Pacific Investment Management Company), disse que as três décadas de “bull market” dos títulos norte-americanos acabou na semana passada, quando o rendimento dos Treasurys com vencimento em 10 anos alcançou 1,67%, num mercado que o dinamismo foi auxiliado pela política do banco central.
Em seu perfil no Twitter, Gross disse: “o secular bull market dos títulos parece ter terminado no dia 29 de abril de 2013”. O comentário veio após o megainvestidor Warren Buffett, presidente da Berkshire Hathaway, apontar um cenário pessimista para os títulos.
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O gestor, contudo, afirmou que o período de baixa dos mercados de títulos não iniciará até o crescimento econômico e inflação mostrar melhora – um arranjo que não deve ser visto imediatamente.
O “bear market” dos títulos, no termo em inglês que significa um período de forte baixa, tipicamente definido por um declínio de 20% dos preços, “não vai ocorrer em 2013”, reforçou Gross.
A alocação do Total Return Fund – fundo da Pimco – mostrou que Gross vem comprando títulos do governo dos Estados Unidos com vencimento em menos de 10 anos. O fundo, que tem aproximadamente US$ 292,9 bilhões em ativos, aumentou sua participação em Treasurys em abril, de 33% para 39% – a maior em um ano.
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A razão para Gross comprar os Treasurys é a potencial saída de dinheiro dos investidores do Japão diante de sua política monetária que tem feito os aplicadores buscarem no exterior outras oportunidades para conseguirem retornos maiores.
O portfólio também sofreu outras alterações: foi elevado a fatia de mortgage bonds – títulos atrelados a hipoteca -, de 33% para 34%; e investimentos em dívidas dos mercados emergentes, de 7% para 8%.
