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SÃO PAULO – As projeções para OGX Petróleo (OGXP3) continuam nebulosas no mercado – somente nesta semana sete bancos internacionais rebaixaram a recomendação dos papéis -, mas o mercado pode ver um movimento divergente nos próximos dias. Com queda de quase 30% nos últimos cinco pregões, as ações da companhia podem simplesmente parar de cair e até disparar nos próximos dias.
Isso deve acontece pelo movimento conhecido como “short squeeze”, que ocorre quando o preço da ação sobe de tal forma que os investidores que se posicionaram vendidos no papel buscam fechar suas posições (ou seja, comprar essas ações) e zerar a posição. A principal razão para isso é a falta de ações no mercado para alugar e o limite de risco estabelecido pela BM&FBovespa para essa operação, que está próximo de ser atingido.
Na última quarta-feira, a posição alugada da OGX era de 236 milhões de ações, enquanto a bolsa estabelecia limite de 250 milhões de ações, segundo dados da BM&FBovespa. Normalmente, o limite para aluguel é equivalente a 20% das ações em circulação no mercado. Se o limite for atingido, a bolsa poderá elevá-lo, se considerar que a operação com aquele ativo atende aos critérios de risco, mas o assunto ainda não foi levantado por ela.
Com produção de petróleo decepcionando a cada divulgação – a última em fevereiro, que levou ao corte de recomendação dos bancos -, o mercado vem perdendo a confiança na empresa, que atingiu seu menor patamar de toda a história no intraday da última sessão, quando chegou a valer R$ 2,32. Somente o ano passado, os papéis caíram 67,84%; e no acumulado dos últimos 12 meses, apresenta recuo de 85,99%.
Outros casos de short squeeze
No início de fevereiro, as ações da Eletropaulo (ELPL4) chegaram a subir 13,72% na abertura do pregão com “short squeeze”. Horas depois, o limite foi elevado de 28% para 39% das ações em circulação no mercado, e o papel voltou a cair nos pregões seguintes. Na ocasição, a bolsa comunicou que esse limite é fixado com base no free float, sendo que, para um mesmo papel, a BM&FBovespa pode realocar os limites entre diferentes contratos de aluguel de ações, opções e a termo.
