Publicidade
SÃO PAULO – Após o anúncio da distribuição de no total R$ 1 bilhão, sendo R$ 837,5 milhões sob a forma de dividendos e R$ 162,5 milhões emitidas por bonificação, as ações da Oi (OIBR3;OIBR4) são destaque de queda no Ibovespa nesta sexta-feira (22). Às 11h18 (horário de Brasília), os ativos OIBR3 registravam baixa de 3,45%, a R$ 7,28, enquanto os papéis OIBR4 tinham queda de 3,27%, a R$ 6,21.
De uma só vez, acionistas preferenciais da Oi receberão 8,69% do preço da ação em proventos, frente ao fechamento da cotação dos papéis na última quinta-feira. Já os detentores dos ativos ordinários receberão os mesmos R$ 0,61, mas que por conta do valor mais elevado da ação representa um dividend yield (dividendo pago por ação/cotação da ação) de 7,84%. Na véspera, as ações da companhia tiveram um breve rali, diminuindo as perdas ao longo da sessão.
Política insustentável
De acordo com a equipe de análise da Planner Corretora, a continuidade da política de remuneração aos acionistas é negativa, uma vez que não se demonstra compatível com a sua geração de caixa e necessidades de investimento.
Continua depois da publicidade
A Oi determinou como condicionante para as distribuições que a sua razão entre a dívida líquida e o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortizações) em doze meses esteja abaixo de 3 vezes. De 2011 para 2012, a relação se elevou de 1,78 vez para 2,65 vezes.
“O fraco desempenho das ações da companhia recentemente, a despeito do yield atrativo das distribuições, demonstra a desconfiança do mercado quanto à sustentabilidade dessa política e à situação financeira da companhia nos próximos anos”, avaliam os analistas da Planner.
Liquidação das ações após benefícios
Outro fator também colabora para o movimento de queda: a partir desta sessão, as ações da Oi passaram a ser negociadas “ex” juros e “ex” bonificação. Isso significa que os investidores que adquirirem os papéis da companhia nesta sexta não terão direito a esses benefícios, que ficou restrito apenas aos acionistas que detinham posição na companhia até ontem.
Continua depois da publicidade
Com isso, quem estava com as ações OIBR3 e OIBR4 à espera dessas remunerações pode estar se desfazendo do papel.
