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SÃO PAULO – Com um prejuízo de R$ 1,17 bilhão em 2012, a equipe de análise do Bradesco avalia o resultado da OGX (OGXP3), petroleira de Eike Batista, como negativo. O principal ponto de preocupação é a posição de caixa de US$ 1,7 bilhão da empresa, que o Bradesco avalia como apertada para este ano. A ação chegou a iniciar o dia em queda de 2,6%, a R$ 2,24, mas já mostra uma reação e, às 10h12 (horário de Brasília), os papéis mostram estabilidade, cotados a R$ 2,30.
O Bradesco diz que o prejuízo reflete, em grande parte, baixas contábeis de R$ 691 milhões em poços secos ou não comerciais e um resultado financeiro negativo de R$ 578 milhões. Entretanto, com um capex (investimento em máquinas e equipamentos) de US$ 1,3 bilhão para este ano, somado a uma expectativa pouco relevante de geração de caixa, fazem da posição de caixa em US$ 1,7 bilhão preocupante, alertam.
A equipe do Deutsche Bank também não gostou do anúncio da OGX. “Não muito por conta do resultado em si, mas devido a alguns comentários feitos no release para a imprensa, que confirma nossa projeção de um cenário difícil para 2013 sugere mais riscos aos fundamentos”, escrevem em relatório.
Entretanto, eles dizem que o capex de US$ 1,3 bilhão veio em linha com o esperado. Em documento assinado por Marcus Sequeira, o analista do Deutsche diz que as novidades mais importantes divulgadas pela OGX dizem sobre o início da produção em Tubarão Martelo no fim deste ano,
Eike deve injetar US$ 1 bilhão
Também em relatório, o Itaú BBA diz que os números do quarto trimestre vieram ligeiramente acima das expectativas, mas eles também sugerem que as informações que a empresa forneceu fazem pouco para recuperar a confiança do mercado na tese de investimento da OGX.
Com uma grande necessidade de investimentos e uma posição de caixa apertada, o Itaú BBA afirma que será necessário o exercício da put de Eike Batista até o último trimestre deste ano, que injetaria US$ 1 bilhão na empresa.
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A equipe do banco alerta que a produção abaixo do esperada no terceiro poço – enquanto os dois primeiros produzem algo em torno de 10 mil barris por dia, este produz entre 1 e 2 mil – aumenta a preocupação com as áreas ao redor deste poço, onde a OSX-2 está localizada.
OGX pode iniciar produção de mais poços neste ano
O lado positivo fica por conta da perfuração e completação de seis poços horizontais, o que é importante para acelerar o processo de produção da empresa.
A plataforma OSX-3, onde esses poços serão conectados, deve ser entregue à OGX no terceiro trimestre e iniciar a produção no fim deste ano, contra as expectativas anteriores de início apenas em 2014.
