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SÃO PAULO – A agenda de resultados começa a ficar agitada nesta terça-feira (19), com a divulgação de resultados de empresas importantes, como a BM&FBovespa (BVMF3), Pão de Açúcar (PCAR4) e BTG Pactual (BBTG11).
O Pão de Açúcar deve mostrar melhoras significativas nos resultados de acordo com analistas: as receitas devem crescer 9,05% para R$ 14,58 bilhões, enquanto o Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) avançará 10,01%, para R$ 1,20 bilhão. O lucro, por sua vez, deve pular de R$ 361 milhões para R$ 414,12 milhões – alta de 14,71%.
“Deve haver alguma pressão por conta dos custos dos trabalhos, mas isso deve ser compensado por algumas melhoras operacionais”, destaca a analista Renata Coutinho, do Deutsche Bank. Ela também espera leve queda nas margens da Viavarejo, que podem recuar por conta da dificuldade no mercado de varejo eletrônico.
Os analistas Tobias Stingelin, Ronaldo Kasinsky e Bruno Taveira, as margens também deverão ser pressionadas tanto na Viavarejo, como também no Grupo Pão de Açúcar Alimentar – por conta do rápido crescimento da marca Assaí, que possui margens mais baixas que o natural.
| (R$ milhões) | 4T12E* | 4T11 | Variação |
|---|---|---|---|
| *Projeção de Ágora, Santander e Deutsche Bank | |||
| Receita líquida | 14.581,15 | 13.371,00 | +9,05% |
| Ebitda | 1.205 | 1.096 | +10,01% |
| Lucro líquido | 414 | 361 | +14,71% |
BM&FBovespa: receita estável, lucro forte
Quanto à BM&FBovespa, a expectativa também é de alta para todos os números. As receitas devem crescer 3,99%, de R$ 471,2 milhões para R$ 490,0 milhões – bastante abaixo dos avanços de 53,13% esperado para o Ebitda, que deve atingir R$ 313,00 milhões, e de 51,57% para o lucro líquido, que deve ficar na casa dos R$ 289,50 milhões.
O Deutsche estima que o lucro líquido ajustado atinja a casa dos R$ 403 milhões. É válido lembrar que as projeções são feitas em cima dos resultados prévios já divulgados – que mostraram volumes maiores no segmento de derivativos, mas preços menores tanto neste quanto no segmento de ações.
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| (R$ milhões) | 4T12E* | 4T11 | Variação |
|---|---|---|---|
| *Projeção do Deutsche ** Projeções do Deutsche e do Santander |
|||
| Receita líquida | 490 | 471,20 | +3,99% |
| Ebitda** | 313 | 204,4 | +53,13% |
| Lucro líquido** | 289,5 | 191 | +51,57% |
Quanto ao BTG Pactual, a expectativa do Deutsche Bank é que as receitas cresçam 55,27% para R$ 1,49 bilhão. Contudo, o lucro líquido do banco de André Esteves deve cair 33,68%, para R$ 699 milhões.
“Embora esperamos que as receitas se ‘normalizem’, a empresa deve continuar mostrando um bom retorno sobre o capital, de cerca de 20”, afirmam os analistas do banco alemão. Contudo, os números deverão ser mais fracos, já que os trimestres passados foram fortalecidos por números não recorrentes.