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SÃO PAULO – A equipe de economia do JPMorgan cortou sua projeção de crescimento para a economia brasileira no quarto trimestre de 2012, passando de 3,2% para 2,5%. Com isso, a alta para o ano fechado deve ficar abaixo de 1%, conforme já projetado por diversos economistas e sinalizado no Relatório Focus. Para 2013, o PIB (Produto Interno Bruto) de 3,4% foi colocado em revisão.
Enquanto os números do quarto trimestre foram revistos por conta de uma indústria fraca e poucos investimentos, a economia pior que o esperado no fim do ano passado sugere que os reflexos neste ano também devem ser revistos. As sucessivas decepções com o crescimento e o risco de uma crise energética também são apontados como motivadores para a revisão dos números de 2013.
Essas incertezas sobre a economia brasileira também têm prejudicado o mercado acionário, alerta o banco norte-americano, que adota uma postura neutra com o investimento no Brasil. “As incertezas do PIB e um espaço mais restrito tanto para a política monetária quanto a fiscal são um assunto chave que tem nos impedido de nos tornarmos mais otimistas com as ações brasileiras”, escrevem Cassiana Fernandez, Fabio Akira e Emy Cherman em relatório.
Nesta manhã o Banco Central divuglou o IBC-Br de novembro, com uma expansão de 0,4% na atividade econômica entre outubro e novembro, apesar das perdas na produção industrial e nas vendas no varejo.
No entanto, o JP Morgan se diz cauteloso com os números do IBC-Br desde que o indicador do Banco Central mostrou um número muito superior ao do PIB divulgado no terceiro trimestre. Para o último trimestre, eles também esperam números divergentes. O PIB mensal medido pelo Itaú Unibanco já mostra um número diferente, indicando a metade da alta: 0,2%.
JP Morgan à espera da chuva
A revisão dos números deste ano ainda depende do desenvolvimento da crise energética. Os economistas do JP Morgan dizem esperar as próximas duas semanas para avaliar os níveis dos reservatórios das hidrelétricas e o quanto um racionamento impactaria o PIB.
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O governo diz que esse risco não existe. Em editorial na Folha de S. Paulo, o ministro de Minas e Energia, Edison Lobão, garante que o sistema elétrico é seguro, já que as termelétricas garantem a energia, ainda que mais cara, que as hidrelétricas não conseguem gerar em períodos de pouca chuva.
Desse modo, o relatório também termina de modo ligeiramente otimista. “Para dizer a verdade, os últimos dias tem sido bem chuvosos, e o nível médio dos reservatórios aumentou para 32,8% em 15 de janeiro, de 30,7% em 4 de janeiro, reudizndo os riscos de um racionamento mandatório da energia, e portanto o risco à atividade econômica.”
