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SÃO PAULO – Após o anúncio de um contrato com a Republic Arways para a venda de 47 jatos no valor de US$ 4 bilhões, as ações da Embraer (EMBR3) registraram ganhos de 9% na quinta-feira (24), aos R$ 15,93 – liderando os ganhos da semana, com valorização de 12%.
Entretanto, depois da euforia com o pedido, o maior da história recente da companhia, este contrato levanta suspeitas sobre a qualidade do lucro da Embraer no longo prazo, aponta a Citi Corretora.
De acordo com os analistas Stephen Trent, Juliano Navarro e Raian Santos, as próximas questões a serem consideradas são o desconto oferecido para a obtenção deste pedido e quanto o mercado deve revisar para baixo a expectativa com a engenharia financeira no segmento comercial.
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Isso porque o mercado talvez tenha de aumentar o número de entregas esperadas de jatos E175, ao mesmo tempo em que deverá reduzir o fluxo de entregas de jatos E190, o que afeta o mix de vendas negativamente, apontam os analistas.
Setor se prepara para buscar pedidos
Os analistas ressaltam que o setor se prepara para sair em busca de pedidos de companhias aéreas que estão se recuperando de dificuldades financeiras.
“O tamanho do pedido e o fato de que o mesmo ainda precisa de aprovação da corte de falências sugere que o desconto dado à Republic foi significativo”, avaliam os analistas. Com base no relatório de carteira de pedidos e entregas de dezembro de 2012, o pedido representa 20% da carteira da Embraer no segmento de jatos comerciais, avaliam.
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Desta forma, os analistas seguem com recomendação neutra para os papéis da Embraer, com preço-alvo de US$ 30,00 para o ADR (American Depositary Receipt) da companhia, o que configura um downside de 3,7% em relação ao fechamento da última quinta-feira.
