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SÃO PAULO – O HSBC vê uma forte aceleração no crescimento e nas margens da Braskem (BRKM5), e reiterou recomendação de compra, ressaltando o forte fluxo de caixa da companhia e avaliação de que os papéis estão baratos, segundo divulgado em relatório apresentado nesta quarta-feira (21).
Após um resultado trimestral melhor que o esperado, o banco além de manter a recomendação de compra, estimou preço-alvo para os papéis em R$ 20,00, o que sugere potencial de alta de 44,82%, em relação ao último fechamento.
Eles lembram que os papéis são negociados a um desconto de mais de 30% sobre os concorrentes do setor de produtos químicos nos mercados emergentes em termos de VF/Ebitda (relação entre o valor de mercado da empresa e o Ebitda).
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De acordo com os analistas, entre os gatilhos para as ações, estão: a melhoria da demanda doméstica, a recuperação dos spreads dos produtos petroquímicos à base de nafta, migração para produtos de maior valor agregado e fluxo de caixa livre em média de R$ 1,2 bilhão por ano.
“Acreditamos que a Braskem esteja em boa posição, em termos operacionais, para tirar proveito da melhoria na economia brasileira e nas margens de produtos petroquímicos”, escreveu a equipe em boletim. Eles adicionam que esperam expansão na margem bruta, passando de 9,4% em junho de 2012 para cerca de 14,0% em 2016.
“Não incluímos os projetos Comperj (entrada em operação esperada em 2018) e Etileno XXI (esperado em 2015) em nossas estimativas, os quais podem aumentar a produção atual em aproximadamente 15%”, acrescentam.
