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SÃO PAULO – Depois da última visita à China, os analistas do Credit Suisse continuam cautelosos com a indústria de mineração, não vendo nenhum sinal de recuperação no curto prazo. Apesar do sentimento de melhora, os investidores não estão encontrando fundamentos para se exporem às commodities, avaliam.
Em relatório, os analistas Ivano Westin, Marina Melemendjian e Viccenzo Paternostro disseram que o balanço do terceiro trimestre do setor deve ser pressionado pelo baixo preço do minério de ferro. Segundo eles, o preço da commodity deve seguir em patamar reduzido até o final desse ano, numa faixa entre US$ 95 a US$ 115 a tonelada.
“Embora a maioria das commodities já estejam precificadas em um cenário de crescimento limitado, acreditamos que o risco de piora para esse mercado permanece”, complentam.
Os recentes anúncios de estímulos à economia chinesa – com a aprovação de US$ 157 bilhões em projetos de infraestrutura – e o lançamento do terceiro programa de Quantitative Easing aliviaram o sentimento, mas eles avaliam que essas medidas ainda são insuficientes para vencer os desafios estruturais, tais como: o endividamento do governo local e das provínciais, que podem não ser capazes de obter financiamento para desenvolverem seus projetos anunciados, a falta de apetite de investimento das companhias privadas, além da pressão sobre as exportações.
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Segundo os analistas, “a consolidação da indústria de aço não parece ser acelerada pelas espremidas margens das siderúrgicas, em vez disso, esperamos que a maioria dos players canalizem suas atenções para ganhos de market share e crescimento ao invés da rentabilidade”.
