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SÃO PAULO – Apesar dos sinais recentes de desaceleração da economia da China, o cenário para o setor de minério segue promissor, aponta a Coinvalores. Com isso, a corretora segue com recomendação de compra para os papéis da Vale (VALE3;VALE5), vendo que as recentes quedas dos papéis da companhia representam uma boa oportunidade para posicionamento.
O analista Marco Aurélio Barbosa vê ainda uma certa recuperação no preço do minério de ferro – mas que não deve atingir os altos patamares obtidos ao longo do ano anterior. Neste sentido, ele ressalta que “quem compra as ações da Vale está, de certa forma, comprando a idéia de crescimento chinês – destacadamente porque somente a China representa quase um terço do total de receita da mineradora”. Tendo assim em vista um cenário de “pouso suave” para o gigante asiático, Barbosa vislumbra uma leve recuperação das cotações do minério para este ano.
Contudo, o entendimento da corretora é de que o patamar médio dos preços tanto neste ano quanto nos próximos seja menor, refletindo ainda as menores taxas de crescimento não só para a China, mas também para outras das principais economias do mundo.
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Em meio a esse cenário que se apresenta para a Vale, o analista avalia como acertada a estratégia da companhia de focar em atividades relacionadas à exploração comercial de bulk materials (minério de ferro, pelotas, minério de manganês, ferro ligas e carvão metalúrgico e térmico). Barbosa trabalha ainda com um cenário de retração das cotações de minério de ferro, que deve se traduzir em redução da receita operacional caso se concretize. “Contudo, para os próximos anos, assumimos paulatina evolução da receita e alguns desinvestimentos em áreas pouco estratégicas no momento para a companhia”, conclui.
Maior demanda à vista
Mesmo com a menor alta das taxas econômicas chinesas, os investimentos em infraestrutura, os projetos de habitação e urbanização seguem em alta, associados ao movimento de deslocamento de parcela relevante da população do país do campo para cidade, devem manter forte a demanda pelo minério.
Barbosa ressalta ainda que, além da relativa manutenção da robustez na demanda chinesa, fatores como a baixa qualidade do minério local, logística inadequada para escoamento produtivo e minas de pequeno porte representam entraves para a expansão produtiva no país. Por fim, há ainda o cenário nacional, que deve contribuir positivamente em virtude do aumento da demanda por ação, em meio aos diversos projetos de infraestrutura para o País no próximo ano.
