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SÃO PAULO – Na última sexta-feira após o pregão a M. Dias Branco (MDIA3) divulgou seu balanço referente ao terceiro trimestre deste ano. Para a XP Investimentos, o balanço veio levemente abaixo do esperado devido, principalmente, ao aumento de gastos com matéria-prima, com destaque para o trigo, o que gerou uma redução nas margens da companhia.
Apesar de ter apresentado uma queda de 1,9% no lucro líquido frente ao segundo trimestre, reportando R$ 114,3 milhões, a M.Dias Branco também registrou um aumento em seu market share, onde já é líder do setor, e no volume de vendas tanto de biscoitos quanto de massas. Já as aquisições feitas pela companhia, como a Pilar, a Estrela e a Moinho Santa Lúcia, tiveram impacto negativo no Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do período.
A corretora, contudo, segue confiante em relação à empresa, porém, entende que o preço atual de suas ações já estão bem precificado, o que não gera grande espaço para upside. Além disso, o preço do trigo, que segue elevado, deve continuar pressionando as margens da M. Dias Branco. Com isso, a recomendação da XP continua em neutra.
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Além dos fatos apontados pela XP, a Citi corretora prevê que em curto prazo, a companhia deva apresentar fraqueza na performance de suas ações. A equipe de analistas entende que a combinação de características defensivas, além de boas perspectivas de crescimento e múltiplos descontados, fazem com que os papéis da empresa continuem em posição privilegiada no setor de consumo. Porém, o momento desfavorável em relação aos resultados deve ocasionar melhor oportunidade de entrada no médio prazo.
