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SÃO PAULO – O Santander atualizou suas perspectivas para o setor de educação e introduziu novos preços-alvo para Kroton (KROT11), Estácio (ESTC3) e Anhanguera (AEDU3) até o final de 2013.
“Mantemos nossa perspectiva positiva para o setor de educação do Brasil, pois esperamos o momento de lucros positivo e potencial de alta pela avaliação FCD [Fluxo de Caixa Descontado]”, escrevem os analistas Bruno Giardino e Daniel Gewehr, em relatório.
A favorita
No universo de cobertura do Santander, o destaque vai para Kroton, considerada a favorita dos dois analistas. Eles atribuíram o preço-alvo de R$ 43,00 para os papéis da companhia até o fim de 2013, o que corresponde a um potencial de valorização de 29,52% frente à cotação no fechamento de sexta-feira (31). A recomendação é de compra para aos papéis da companhia.
“A Kroton tem a maior penetração do FIES [Programa de Financiamento Estudantil] em seus alunos de cursos presenciais (34%) dentre as empresas do setor de educação de nosso universo de cobertura, e esperamos que seja a primeira a colher os benefícios do aumento na alavancagem operacional”, afirmam Giardino e Gewehr.
Além disso, a possibilidade de o MEC (Ministério da Educação) retomar a concessão de licenças para o ensino à distância abriria uma vantagem competititva para a companhia no curto prazo. Isso porque, a subsidiária Unopar é a única instituição com cursos de EAD já reconhecidos pelo MEC dentre as empresas listadas. “Contudo, o cenário de intensificação da concorrência pode causar uma compressão nos altos retornos do EAD no médio prazo”, ressaltam os analistas.
Estácio
A Estácio – aposta em valor e segunda preferência dos analistas – teve a recomendação para suas ações ordinárias mantida em comprar pelos analistas do Santander. Em relatório, eles atribuíram o preço-alvo de R$ 37,00 para os papéis da companhia até o fim do ano que vem. O novo valor representa um potencial de ganho de 17,46% frente à cotação vista no fechamento da última sessão.
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Negociadas a um múltiplo P/L (preço sobre lucro) estimado em 13,5 vezes em 2013, o banco acredita que as ações ESTC3 oferecem potencial de valorização por meio do crescimento do lucro por ação e pela expansão dos múltiplos, uma vez que a geração constante de expansão de margens no primeiro semestre deste ano pode provocar uma redução na diferença histórica de avaliação entre a companhia e seus pares.
Anhanguera
Já o preço-alvo atribuído para as ações ordinárias da Anhanguera é de R$ 38,00 até o final de 2013. o que representa um potencial de alta é de 25,79% frente ao fechamento anterior. A recomendação de compra para os papéis da companhia também foi mantida. Segundos os analistas do Santander, a Amil continua sendo um caso de investimento de longo prazo.
