Publicidade
SÃO PAULO – A CSN (CSNA3) divulgará os resultados do segundo trimestre nesta terça-feira (14), após o fechamento dos mercados. Os analistas da Ágora Corretora e do HSBC apresentam estimativas divergentes acerca dos resultados da companhia, sendo que o primeiro projeta um prejuízo líquido de R$ 651 milhões, enquanto o segundo projeta resultado positivo de R$ 269 milhões. Enquanto isso, a Citi Corretora espera melhora no desempenho das vendas de minério no trimestre.
De acordo com o analista da Ágora, Aloísio Lemos, a CSN deve postar resultados mais penalizados no trimestre devido ao desempenho menos favorável da divisão de mineração, que vem sendo o principal impulsionador de resultados anteriores da empresa.
Associado a isso, está a divisão de aço da companhia, que não deve apresentar grandes resultados, aponta Lemos, sendo a combinação entre a queda do preço do carvão e o aumento do preço do aço a única fonte esperada de melhora. Porém, o analista da Ágora espera que o declínio dos preços do carvão terá impacto apenas marginal, pois a depreciação do real ofuscará a maior parte dos benefícios.
Continua depois da publicidade
Já para os analistas da Citi, as vendas de minério devem apresentar melhora devido a fatores sazonais e ao preço mais estável no trimestre, levando a bons resultados no segmento de aço. Essa é a mesma projeção do HSBC, que estima uma recuperação no volume de ferro, atingindo 7,1 milhões de toneladas. Entretanto, a alta nos custos das matérias-primas devem levar à queda na margem Ebitda (lucro antes de juros, tributos, depreciações e amortizações/receita líquida).
O que ficar de olho no balanço
De acordo com os analistas da Citi, os principais temas a serem abordados serão os estouros no orçamento de investimento no projeto da ferrovia Transnordestina, o guidance menor para a produção de minério de ferro e o prejuízo com a Usiminas (USIM3;USIM5).
Para os analistas do HSBC, um dos pontos importantes será sobre a estratégia da companhia a respeito da participação na Usiminas, depois dos eventos recentes, além da perspectiva para a demanda de aço no mercado doméstico.
Continua depois da publicidade
Confira a prévia de resultados do segundo trimestre da CSN:
| Médias das projeções | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| R$ (milhões) | 2T12E* | 1T12 | 2T11 | Variação 2T12E/1T12 | Variação 2T12E/2T11 |
| Receita Líquida** | 4.137,5 | 3.896 | 4.323 | +6,19% | -4,30% |
| Ebitda | 1.213,33 | 1.113 | 1.773 | +9,01% | +3,44% |
| Margem Ebitda | 28,7% | 28,6% | 41% | +0,1 p.p. | -12,3 p.p. |
| Lucro Líquido** | -191 | 111 | 1.138 | – | – |
| *média das estimativas da Ágora, HSBC e Citi Corretora ** Estimativas da Ágora e HSBC |
|||||
