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SÃO PAULO – Depois da publicação de balanços trimestrais, a Ágora cortou a recomendação para as ações da Lojas Americanas (LAME4), de comprar para manter, e alertou para revisão das estimativas para B2W (BTOW3) em breve.
A corretora projeta preço-alvo de R$ 17,80 para LAME4, o que demonstra um potencial de valorização de 24,30% sobre o fechamento da véspera. Para BTWO3, o preço-alvo estabelecido é de R$ 9,60, com upside de 50,00%.
Ao anunciar os números do segundo trimestre, a B2W, que é subsidiária da Lojas Americanas, anunciou planos de investir R$ 1 bilhão entre 2013-2015, com objetivo de melhorar os serviços de compra, entrega e serviços ao cliente. Ainda que considere positivos os efeitos desses investimentos no futuro, a corretora destaca que ainda não está claro como a empresa financiará o projeto.
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Sendo assim, a possibilidade de que a companhia necessite de um aumento de capital para financiar o plano preocupa os analistas da Ágora, uma vez que a injeção de mais dinheiro na B2W pela Lojas Americanas, como aconteceu no ano passado, pode representar a subutilização dos recursos. Em 2011, quando a B2W realizou a captação de R$ 1 bilhão, 64% dos papéis foi subscrito pela controladora.
“Embora a implementação desses projetos aumente a posição competitiva da empresa no longo prazo, preocupa o timing do retorno desses investimentos, dado os recentes resultados mais fracos”, escrevem em relatório José Cataldo, analista da corretora.
