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SÃO PAULO – O rendimento de títulos públicos de dez anos da Espanha sobe nesta quinta-feira (3) no mercado secundário. O movimento acontece depois do leilão realizado mais cedo, no qual o Tesouro do país vendeu mais dívida do que o planejado, mas viu os custos de financiamento subirem. O governo leiloou € 2,52 bilhões em bônus, superando a meta que variava entre € 1,5 bilhão e € 2,5 bilhões.
Foram vendidos € 978,9 milhões em dívida para três anos, com um rendimento médio de 4,04%, ante 2,62% da oferta anterior. A relação entre oferta e demanda ficou em 2,88 vezes, contra 2,37 vezes do último leilão em março.
A Espanha também colocou € 764,5 milhões em papéis de cinco anos, produzindo um yield médio de 4,75%, acima dos 3,57% da emissão passada. Além disso, foram vendidos € 773 milhões em bônus com maturidade em 2017, com remuneração média de 4,96%.
Leilão francês
Na mesma linha, a remuneração de bônus da França cai depois de um leilão no mercado primário. O governo francês vendeu € 3,32 bilhões em dívida para 10 anos, com rendimento médio de 2,96%, abaixo dos 2,98% da oferta realizada em 5 de abril, como parte de um leilão de € 7,43 bilhões. Também foram vendidos papéis com maturidade em outubro de 2017, 2021 e 2025.
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
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Confira o desempenho dos títulos públicos na Zona do Euro:
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 20,50% | +0,07 p.p. | +18,89 |
| Portugal | 10,75% | +0,17 p.p. | +9,14 |
| Itália | 5,48% | -0,06 p.p. | +3,87 |
| Espanha | 5,78% | -0,07 p.p. | +4,17 |
| França | 2,91% | -0,05 p.p. | +1,30 |
| Alemanha | 1,61% | 0,00 p.p. | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
