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SÃO PAULO – Com um desempenho positivo no volume de esgoto em seu faturamento e após o reajuste tarifário de 7% em abril, o resultado do quarto trimestre de 2011 da Copasa (CSMG3) é esperado com bons indicadores pelo mercado.
Uma série de projeções compiladas pelo Portal InfoMoney mostra que as corretoras estão otimistas quanto à situação da empresa. Gabriel Laera e Paulo Nascimento, do Banco Espírito Santo, por exemplo, acreditam que até o fim de 2012 não sairá a mudança do órgão regulador para as tarifas.
A revisão deve seguir o modelo aplicado às distribuidoras de energia elétrica. Mas a metodologia sobre qual os ganhos da Copasa são sustentados, segundo o BES, já está definida. Mesmo assim, os analistas Márcio Prado, Danilo Vitti e Carolina Carneiro, do Santander, continuam vendo as mudanças como o principal catalisador para o ativo CSMG3.
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Despesas maiores
O faturamento da empresa de saneamento, no entanto, é esperado com alguma pressão de custos. Isso porque, também em abril, o salário de seus funcionários foi reajustado para cima, o que deve mitigar levemente os ganhos de 3,7% no volume de serviços.
O Santander ainda cita o plano de investimentos para 2012 da Copasa, que foi fechado em R$ 953 milhões, ou 27% acima do ano anterior. Quanto a isso, Vladimir Pinto e Marcelo Sá, do Bradesco, alertam para a expansão da dívida líquida da companhia. Por causa disso, as despesas financeiras são aguardadas em maior patamar do que um ano antes.
Confira a prévia para o resultado do quarto trimestre da Copasa:
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| (em R$ milhões) | 4T11E | 4T10 | 3T11 | 4T11E/4T10 | 4T11E/3T11 |
| Receita Líquida* | 816,70 | 586,65 | 824,25 | +39,47% | -0,92% |
| Ebitda** | 271,84 | 528,74 | 276,80 | -48,59% | -1,79% |
| Lucro Líquido | 123,52 | 323,87 | 120,10 | -61,86% | +2,85% |
Fonte: Bradesco, Banco Espírito Santo, Citi Corretora, Barclays e Santander
*O Citi não revelou projeções para receita líquida
**Geração operacional de caixa
