Publicidade
SÃO PAULO – De modo a incorporar os resultados do segundo semestre de 2011, o Itaú BBA revisou as estimativas do banco ABC Brasil (ABCB4) para 2012, aumentando o preço justo para as ações da instituição de R$ 16,00 para R$ 18,10, além de seguir com recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) para os ativos. Com esse aumento no preço justo – de cerca de 13% – o potencial de valorização é de 22,13% em relação ao fechamento de quarta-feira (14).
De acordo com os analistas Thiago Batista, Regina Sanchez e Alexandre Spada, a instituição financeira merece ter um maior prêmio em relação ao seu book value. Atualmente, os ativos ABCB4 são negociados ao múltiplo de 1,2 vez do P/BV (Preço/Book Value), considerado baixo pelo Itaú BBA.
Empréstimos para PMEs
Os analistas estimam que o ABC Brasil divulgará um forte crescimento nos empréstimos, de cerca de 19%, após um desempenho inexpressivo em 2011, quando tiveram queda de 11%. “O banco continua a expandir o segmento de empréstimos para as pequenas e médias empresas e segue reduzindo sua atuação no setor corporativo”, avaliam, considerando que o segmento de middle market já apresenta uma participação de 24%, ante um índice de 17% em 2008.
Continua depois da publicidade
Batista, Regina e Spada ressaltaram que, com essa estratégia voltada para as pequenas e médias empresas, o ABC Brasil deve se prevenir de uma possível contração na NIM (margem financeira), estimando um crescimento de 25% no segmento versus uma participação de 17% no segmento corporativo no ano.
Aumento da inadimplência
Do lado negativo, os analistas do Itaú BBA esperam uma possível deterioração na NPL (empréstimos sem performance, ou considerados inadimplentes), apesar do banco ainda não ter observado esse aumento. “Nós estimamos uma possível deterioração na qualidade dos ativos, com um aumento do NPL em 0,3% no quarto trimestre de 2012 ante alta de 0,25% no período anterior”, afirmam.
Além disso, apesar de esperar uma redução da taxa de cobertura, a companhia ainda apresentará bons números, com índice de cerca de 560% no quarto trimestre de 2012, mas abaixo do 681% no mesmo período do ano anterior, diz o Itaú.
Continua depois da publicidade
Os analistas continuam confiantes que o banco cumprirá seu guidance de empréstimos, que deve apresentar uma forte expansão durante o segundo semestre de 2012. Essa estimativa se deve às chances de melhor desempenho da economia brasileira na segunda metade do ano.
