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SÃO PAULO – O Barclays revisou para baixo a recomendação da Eletropaulo (ELPL4) de manutenção para underweight (desempenho abaixo da média), assim como o preço-alvo de R$ 39,00 para R$ 32,00 para os papéis da empresa. O novo potencial de valorização de 21,94% em relação ao fechamento desta sexta-feira (23).
Para os analistas Francisco Navarrete, Tatiane Shibata e Giovanna Siracusa, as projeções de dividend yield de 7% e 8% da companhia para 2012 e 2013 não são atrativas, visando uma taxa básica de juro por volta de 10% ao ano. Além disso, eles acreditam que a revisão tarifária de junho deve trazer um impacto negativo para a companhia, devendo significar em um corte de 26% no Ebitda (geração operacional de caixa).
Com isso, a revisão tarifária funcionará como um trigger para os papéis, afirmaram os analistas. No mais, eles esperam que os investidores vão reduzam suas posições na companhia após a distribuição dos dividendos do segundo semestre do ano passado.
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Por fim, a companhia ainda espera que o Tribunal Federal do Rio de Janeiro decida sobre quem irá pagar a dívida da Eletrobras no valor de R$ 1,2 bilhões, se será a Eletropaulo ou a Cteep, que integravam, antes da privatização, a antiga Cesp. Embora os analistas apontem um risco limitado para as provisões de 2012 e 2013, o assunto ainda deve entrar em pauta.
