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SÃO PAULO – O rendimento de títulos públicos de dez anos dos países periféricos da Zona do Euro recuam nesta segunda-feira (26) após a chanceler alemã, Angela Merkel, indicar que está disposta a concordar com o aumento temporário do poder de atuação dos fundos de resgate do euro.
Angela afirmou que a Alemanha poderia permitir que os € 200 bilhões já comprometidos pelo fundo de resgate temporário do bloco, o EFSF (Fundo Europeu de Estabilização Financeira), possam ser usados com os € 500 bilhões de seu sucessor permanente, o ESM (Mecanismo Europeu de Estabilização).
“Podemos imaginar que esses € 200 bilhões poderiam ser usados paralelamente aos € 500 bilhões do ESM até os países pagarem os empréstimos. Isso vai levar vários anos, e depois o ESM ficará sozinho com os € 500 bilhões”, disse Merkel. O assunto estará em pauta na próxima reunião dos ministros europeus de Finanças, em Copenhague, no próximo dia 30 de março.
Espanha em foco
A remuneração dos bônus de dez anos da Espanha cai apesar do resultado de uma eleição regional e das preocupações com o andamento da economia do país. No domingo, o governo espanhol venceu pela primeira vez na história as eleições na Andaluzia, mas não conseguiu a maioria absoluta esperada, o que despertou receios de que pode ser mais difícil para o primeiro-ministro Mariano Rajoy avançar com medidas de austeridade na região para reduzir o déficit do país.
Comentários do primeiro-ministro italiano Mario Monti também alimentaram as preocupações sobre a situação espanhola. Monti lançou neste fim de semana advertências a Madri, para que reduza seu déficit público dentro do plano previsto. Ele manifestou no sábado, da Itália, as “incertezas da Europa sobre a Espanha”, recordando que quando um Estado da União se vê pressionado pelos mercados, “é preciso muito pouco para que o contágio se estenda a outros países”.
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
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Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
Confira o desempenho dos títulos públicos na Zona do Euro:
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 20,25% | +0,15 p.p. | +18,3 |
| Portugal | 12,22% | -0,36 p.p. | +10,27 |
| Itália | 5,63% | -0,01 p.p. | +3,68 |
| Espanha | 5,33% | -0,04 p.p. | +3,38 |
| França | 2,95% | 0,00 p.p. | +1,00 |
| Alemanha | 1,95% | +0,09 p.p. | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
