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SÃO PAULO – Os rendimentos de títulos públicos de dez anos de Itália e da Espanha caem nesta sexta-feira (30) no mercado secundário, após os ministros de Finanças da Zona do Euro decidirem sobre o aumento dos fundos europeus de resgate, o que alimentou o otimismo de que a crise da dívida pode ser contida.
Em reunião, realizada em Copenhague, o Eurogrupo concordou em ampliar o teto dos fundos de resgate, atualmente em € 500 bilhões, para € 700 bilhões. Esse total será dividido em € 200 bilhões pertencentes ao temporário EFSF (Fundo Europeu de Estabilidade Financeira) e € 500 bilhões ao permanente ESM (Mecanismo Europeu de Estabilização).
Junta-se a esse montante outros € 49 bilhões do primeiro fundo destinado a combater a crise, o EFSM, e € 53 bilhões em empréstimos bilaterais, para criar um mecanismo total de cerca de € 800 bilhões. Desta forma, o montante total frustra a expectativa de diversos participantes, de que o poder de fogo fosse ampliado para algo em torno de € 940 bilhões.
Orçamento espanhol
Sobre a Espanha, o mercado também avalia o anúncio de que o governo vai reduzir o orçamento para 2012, em € 27 bilhões, com corte nos gastos dos ministérios alcançando uma média de 16,9%. O valor é superior aos 15% anunciados nesta semana pelo primeiro-ministro do país, Mariano Rajoy.
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
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Confira o desempenho dos títulos públicos na Zona do Euro:
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 21,02% | +0,38 p.p. | +19,22 |
| Portugal | 11,53% | +0,19 p.p. | +9,73 |
| Itália | 5,14% | -0,08 p.p. | +3,34 |
| Espanha | 5,38% | -0,07 p.p. | +3,58 |
| França | 2,92% | -0,04 p.p. | +1,12 |
| Alemanha | 1,80% | 0,00 p.p. | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
