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SÃO PAULO – O lançamento do serviços de banda larga da Atimus no meio deste ano e o crescimento contínuo nos assinantes da rede móvel da TIM (TIMP3) devem contribuir para melhorar a receita e margem operacional da companhia em 2012, disse o Deutsche Bank. Após encontro com a administração da companhia no Rio de Janeiro, o banco reforçou suas expectativas positivas para a empresa do setor de telecomunicações e manteve sua recomendação de compra para seus ADRs (American Depositary Receipts).
A margem Ebitda (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) deve aumentar entre 50 a 100 pontos-base em 2012, frente ao registrado no ano passado, em virtude do crescimento em torno de 15% do número de assinantes, comentaram os analistas Rizwan Ali e Miguel Garcia. Além disso, a companhia comunicou que espera um impacto limitado no no Ebitda (geração operacional de caixa), de menos de 1%, com a redução do MTR (taxa de uso da rede móvel) em cerca de 10% para início de março.
Já em relação ao capex (investimentos em bens de capital) para este ano, a companhia informou que deve ficar em torno de R$ 2,9 bilhões, similar ao número registrado no ano passado. Por sua vez, a TIM espera que esse número caia em 2013 e em 2015 represente 14% da receita.
Projeções para 2012 e 2011:
O Deutsche também projetou os números para os resultados da companhia em 2011 e 2012. Vale lembrar que a TIM vai divulgar seus números do quarto trimestre do ano passado no dia 15 de fevereiro, após o fechamento do mercado.
| (em R$ milhões) | 2012E | 2011E |
2010 |
2012E/2011E | 2011E/2010 |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita Líquida | 19,113 | 17,009 | 14,457 | 12,37% | 17,65% |
| Ebitda* | 5,343 | 4,578 | 4,194 | 16,85% | 9,16% |
| Margem Ebtida** | 28% | 26,9% | 29% | 1,1 p.p. | -2,1 p.p. |
| Lucro Líquido | 1,893 | 1,341 | 2,212 | 41,04% | -39,38% |
* Ebitda: Geração operacional de caixa
** Margem Ebitda: Relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa
