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SÃO PAULO – O forte crescimento apresentado no resultado do quarto trimestre da Iochpe-Maxion (MYPK3) fez a Citi Corretora, o BB Investimentos e o Itaú BBA confirmarem seu otimismo pela empresa. O trio cita um cenário doméstico positivo e também o momento norte-americano como possíveis catalisadores.
Mário Bernardes Júnior, da casa de análise do Banco do Brasil, por exemplo, colocou o modelo de avaliação sobre a empresa em revisão após o balanço. Já a equipe de Luis Vallarino, do Citi, reafirmou a companhia como a preferida do setor industrial de toda a América Latina.
Destaques do balanço
A maioria dos indicadores financeiros da Iochpe ficou acima das expectativas dos analistas. Os principais destaques foram, de acordo com os analistas Renata Faber e Thiago Macruz, do Itaú, a alta anual de 55% nas receitas vindas da divisão Fumagalli, que cuida de rodas automotivas, por conta da forte produção do setor nos Estados Unidos.
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Além disso, a fabricação de ônibus e caminhões em alta no campo doméstico também impulsionou a divisão de Rodas e Chassis, cujo faturamento subiu 29% em bases anuais. Por fim, a corretora elogia o desempenho do segmento ferroviário da companhia, cujas receitas avançaram 65% na mesma comparação.
Já o BB Investimentos destacou a redução das despesas operacionais, que impulsionaram a eficiência da empresa. A margem Ebitda, medida sobre a geração operacional de caixa, terminou o quarto trimestre em 11,1%, 2,2 pontos percentuais a mais do que no mesmo período de 2010.
Recomendações
Para o Itaú, o preço justo nos próximos 12 meses é de R$ 30,7, o que implica em um potencial teórico de desvalorização de 4,06% frente ao fechamento desta terça-feira (28). Mas os analistas explicam que, com as aquisições da Hayes e da Gallaz em outubro, esse valor poderia chegar a R$ 38, ainda com possibilidade de revisão para cima, já que as operações foram finalizadas antes do esperado. A avaliação é de performance acima da média do mercado, ou outperform.
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Já o Citi coloca o preço-alvo em R$ 40, trazendo uma possibilidade de upside de 25% na mesma comparação. O relatório recomenda a compra dos papéis, e ainda explica que o mercado pode continuar precificando para cima os ativos MYPK3, ainda mais depois do resultado positivo.
Vallarino acredita que o momento é bom para a companhia, considerando os atuais investimentos em infraestrutura no País e o financiamento tendo seu custo reduzido por aqui, com menor taxa de juro. Além disso, os fundamentos dela também se mostram interessantes, segundo o analista, por causa da continuidade de expansão da indústria automotiva norte-americana.
Ações caem
Apesar do otimismo apresentado pelas corretoras, as ações da Iochpe apresentaram movimento diverso neste pregão. Os papéis recuaram 2,44% ao fim da sessão, quando eram cotados a R$ 32, em dia de alta do Ibovespa, que avançou 1,10%, para 65.958 pontos.
