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SÃO PAULO – Após o Vale Day (VALE3, VALE5), o UBS identificou desafios no médio e longo prazo para a Vale, principalmente nos riscos que as incertezas do cenário macroeconômico global trazem para os ganhos da companhia. Diante disso, o banco reduziu a recomendação para os ADRs (American Depositary Receipts) da mineradora, de compra para neutra. O preço-alvo foi reduzido para US$ 24,00.
O corte no target, antes de US$ 31,50, é sinal das preocupações do banco com o volume de minério de ferro no longo prazo, que deve ficar abaixo das estimativas do analista Rene Kleyweg.
O receio com a aceleração dos gastos em investimentos para 2013, que devem ficar em US$ 25 bilhões, também contribuiu para a redução do preço-alvo. As elevadas despesas poderiam limitar o fluxo de caixa livre que seria destinado à distribuição de dividendos extras, acima do mínimo de 25% que a empresa é obrigada a oferecer.
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Para o UBS, os ADRs, que correspondem às ações ordinárias da mineradora, terão um potencial de valorização para o final de 2012 de apenas 2,65% em relação ao fechamento da última quinta-feira (5).
