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SÃO PAULO – Depois que a Anfavea (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores) divulgou uma performance melhor do que a esperada em vendas de ônibus durante o quarto trimestre de 2011, o Bank of America Merril Lynch resolveu revisar suas projeções para a Marcopolo (POMO4).
Agora, o banco espera receitas de R$ 885 milhões para o período, contra os R$ 858 milhões anteriores. Os analistas Sara Delfim, Murilo Freiberger e Roberto Otero acreditam que, após o real se desvalorizar frente do dólar nos últimos meses do ano passado, e a empresa ter realizado um movimento de corte e diluição dos custos, o faturamento maior seria possível.
Para as ações da Marcopolo, o BofA recomenda a compra. O preço-alvo foi calculado em R$ 10, o que traria um potencial teórico de valorização de 30,04% frente à cotação registrada em 20 de janeiro. No entanto, o risco de volatilidade é alto.
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Produção em alta
Segundo os dados da Anfavea, a produção de ônibus avançou 33,4% em bases anuais entre outubro e dezembro. O banco acredita que esse total foi influenciado pelo câmbio, que beneficiou as exportações. Assim, o BofA projeta o Ebitda (geração operacional de caixa) referente ao último período de 2011 em R$ 120 milhões, contra R$ 102 milhões anteriores.
Já ao fim do ano, a Marcopolo alcançou um portfólio de 4 mil chassis para serem entregues durante o primeiro trimestre de 2012. Os analistas preveem que, desta quantidade, mil serão vendidos à Guatemala, e outros 2 mil, ao governo, para a utilização como ônibus escolares, como afirmam algumas fontes da indústria. O prazo de entrega dessa licitação tem potencial para ser em junho, alcançando 10% da meta para este ano no mercado interno.
Por fim, o banco coloca em R$ 0,79 o lucro por ação da empresa, de R$ 0,75 anteriormente, neste ano. Durante 2011, esse valor deve ter atingido R$ 0,72, segundo os cálculos, o que traria um crescimento de 9,72% na comparação ano a ano.
