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SÃO PAULO – A operação de venda no valor de R$ 100 milhões de participação minoritária para a Delta Airlines deve trazer importantes benefícios tanto operacionais como estratégicos para a GOL (GOLL4). É o que afirma o analista do BB Investimentos, Leonardo Nitta, ao ver o posicionamento da companhia brasileira como mais coerente com o cenário competitivo do setor áereo para os próximos anos, ainda que a participação da Delta no capital seja pequena.
Desse modo, o BB Investimentos alterou a recomendação dos papéis preferenciais da GOL para outperform (desempenho acima da média do mercado). Em função desse aumento de capital, resultando em uma diluição do valor das ações, a corretora reduziu o preço-alvo para dezembro de 2012 para R$ 18,90 – o que configura um potencial de valorização de 21,94% frente ao fechamento de quarta-feira (7).
Posicionamento estratégio coerente em cenário competitivo
Segundo Nitta, a venda de participação trará poucos mudanças no curto prazo, tendo um impacto mais imediato no reforço de caixa com aporte de capital e a devolução de duas aeronaves B767, representando uma economia de R$ 500 mil mensais para cada uma. O analista projeta que, no próximo ano, a companhia comece a capturar algumas sinergias, com melhoria na conexão de voos e principalmente na concentração de áreas de aeroportos e serviços de atendimento ao cliente.
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“Porém, acreditamos que o maior valor dessa operação advém de um posicionamento estratégico mais coerente ao cenário competitivo para os próximos anos”, avaliou. O BB Investimentos espera ganhos de receita com o acesso a passageiros e cargas provenientes dos mais de quatrocentos destinos em setenta países a partir da integração entre as duas companhias.
A operação com a Delta-Airlines deve integrar as linhas das duas empresas e permitir que clientes da GOL se utilizem de todos os voos da Delta, e vice-versa. Segundo o analista, essa parceria pode fortalecer o programa de milhagem Smiles, facilitando um spin off (criação de ações baseado em algo que as precederam) do negócio e adicionando mais valor ao grupo.
