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SÃO PAULO – O Itaú BBA elegeu as ações da CPFL Energia (CPFE3) como a nova top pick no setor de energia, ao lado da Cemig (CMIG4), Cesp (CESP6) e MPX (MPXE3). A corretora acredita que a ação é uma barganha no atual nível de preço.
Segundo os analistas André Rezende, Mariana Coelho e Marcos Severine, a companhia deveria ser reavaliada levando em conta a CPFL Renováveis, uma parceria firmada em abril deste ano com a ERSA-Energias Renováveis e que pode estar listada na BM&F Bovespa no próximo ano. Segundo a corretora, a unidade pode proporcionar um crescimento de dois digitos à CPFL, além de valor instantâneo aos acionistas da companhia.
“Nós sugerimos que os investidores olhem para os múltiplos da CPFL excluindo o valor estimado para a CPFL Renováveis (R$ 8,1 bilhões). Acreditamos que este approach vai surpreender até o investidor mais otimista e derrubar a noção de que as ações da CPFL são caras”, afirmam Rezende, Severine e Mariana. Com o ajuste, a razão entre EV/Ebitda passam de 7,8x para 6,5x em 2012.
Recomendação
A recomendação de outperform (desempenho acima da média) foi mantida para os papéis da companhia. O preço-alvo é de R$ 29,00 para 2012, configurando um potencial de valorização de 29,32% em relação ao fechamento da última terça-feira (22).