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SÃO PAULO – Apesar das medidas anunciadas pelo BCE (Banco Central Europeu) para fortalecer as instituições financeiras da Europa, a perspectiva para a economia grega continua incerta, o que se reflete na demanda por um prêmio maior sobre os títulos públicos de dez anos do país nesta quinta-feira, cuja rentabilidade registra alta de 1,1%, aos 23,47%.
Logo no período da manhã, o BoE (Bank of England) revelou a ampliação de seu programa de compra de ativos, o qual passará de £ 200 bilhões para £ 275 bilhões, enquanto o BCE (Banco Central Europeu) anunciou um novo programa para a compra de títulos que possuam garantias, avaliado em € 40 bilhões. A instituição também reportou a retomada de operações de financiamento de longo prazo aos bancos.
Do mesmo modo, o setor bancário é influenciado positivamente pela entrevista de José Manuel Durão Barroso, presidente da Comissão Europeia, ao canal de notícias Euronews, para o qual revelou que propôs aos países membros uma ação coordenada para a recapitalização dos bancos.
Por outro lado, as projeções para o cenário internacional também são impactadas pelo banco central de Portugal, o qual publicou um relatório nesta quinta-feira em que afirma que, em prosseguimento aos déficits excessivos de setembro, a meta para o déficit orçamental de 2011 “só será atingida com medidas adicionais significativas”.
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
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| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 23,35% | +0,58% | +21,41 |
| Portugal | 11,20% | -0,03% | +9,26 |
| Irlanda | 7,71% | +1,07% | +5,77 |
| Itália | 5,45% | -1,31% | +3,51 |
| Espanha | 5,00% | -1,68% | +3,06 |
| França | 2,74% | +3,12% | +0,80 |
| Alemanha | 1,94% | +5,57% | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
