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SÃO PAULO – O exercício de opções sobre ações de outubro movimentou R$ 3,31 bilhões na BM&F Bovespa, divulgou a operadora da bolsa em nota nessa segunda-feira (17). As opções de compra, que movimentaram R$ 1,58 bilhão nesse mês, sendo superada pelas opções de venda, que giraram R$ 1,73 bilhão.
As opções de venda das ações preferenciais da Petrobras (PETR4) foram o principal destaque do vencimento deste mês, seguidas pelas de compra das ações preferenciais classe A da Vale (VALE5). As “puts” da petrolífera com preço de exercício de R$ 24,91 e R$ 31,04 movimentaram R$ 310,51 milhões e R$ 286,18 milhões, respectivamente.
Já a mineradora foi responsável pela 3ª colocação e 4ª colocação, com contratos que movimentaram R$ 283,87 milhões e R$ 202,05 milhões, e preço de exercício de R$ 36,14 e R$ 38,14, respectivamente.
Fechando a lista dos cinco maiores volumes, apareceram contratos de opção de compra dos papéis da Petrobras, com preço de R$ 18,00, responsáveis por R$ 171,10 milhões.
Dados históricos dos vencimentos de opções:
| Vencimento | Opções de compra (R$ milhões) |
Opções de venda (R$ milhões) |
Total (R$ milhões) |
| 17/10/2011 | R$ 1.730 | R$ 1.580 | R$ 3.310 |
| 19/09/2011 | R$ 3.040 | R$ 1.100 | R$ 4.140 |
| 15/08/2011 | R$ 936,8 | R$ 1.430 | R$ 2.370 |
| 18/07/2011 | R$ 1.770 | R$ 606,0 | R$ 2.380 |
| 20/06/2011 | R$ 877,5 | R$ 925,3 | R$ 1.800 |
| 16/05/2011 | R$ 1.130 | R$ 1.070 | R$ 2.210 |
| 18/04/2011 | R$ 1.500 | R$ 949,8 | R$ 2.450 |
| 21/03/2011 | R$ 2.050 | R$ 334,9 | R$ 2.380 |
| 21/02/2011 | R$ 1.500 | R$ 792,6 | R$ 2.290 |
| 17/01/2011 | R$ 3.000 | R$ 777,8 | R$ 3.770 |
| 20/12/2010 | R$ 2.120 | R$ 875,6 | R$ 2.990 |
| 16/11/2010 | R$ 2.040 | R$ 806,7 | R$ 2.850 |
| 18/10/2010 | R$ 4.130 | R$ 740,9 | R$ 4.870 |
| 20/09/2010 | R$ 2.400 | R$ 1.040 | R$ 3.440 |
Fonte: BM&F Bovespa
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Vencimento eleva volatilidade
A forte oscilação verificada em dias de vencimento de derivativos reflete a disputa entre “comprados” e “vendidos”. De modo geral, os “comprados” apostam na alta das ações, enquanto os “vendidos” visam o fraco desempenho dos papéis.
Neste cenário, os “comprados” tendem a adquirir grandes quantidades de ações, na tentativa de elevar seu preço, enquanto os “vendidos” promovem a venda dos papéis, com o intuito de derrubar as cotações.
Vale lembrar que esse movimento ganha força na medida em que as ações mais negociadas nos contratos de opções costumam carregar participação significativa no Índice Bovespa.
