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SÃO PAULO – Analistas receberam com surpresa a medida do Copom (Comitê de Política Monetária) anunciada nesta quarta-feira (31), no qual optou por cortar a taxa básica de juros (Selic) de 12,5% para 12% ao ano. A redução coloca em cheque o foco do BC quanto a meta da inflação e demonstra a forte preocupação do Governo com o desenrolar da crise mundial e também do crescimento econômico do País, de acordo com avaliação dos especialistas de mercado.
Segundo análise da equipe do Banco Fator, chefiada por José Francisco Gonçalves, “o Copom parece enxergar não apenas a desaceleração do crescimento nos EUA e Europa, com o que todos concordam, mas também um cenário de crise que cause constrangimento ao crédito, com o que nem todos concordam”.
Já o analista Flávio Combat, da Concórdia, ao justificar o corte abrupto dos juros com base na evolução do cenário externo, o BC aposta no aumento do efeito desinflacionário do setor externo sobre a economia brasileira. “Cabe, entretanto, ressaltar que, em nossa avaliação, o cenário econômico atual aponta para uma desaceleração sem uma nova recessão”.
Combat ressalta ainda que, “os preços das commodities, um dos principais canais de transmissão da pressão (ou descompressão) da demanda internacional sobre os preços domésticos, ainda continuam num patamar elevado, com persistência inclusive do forte crescimento das economias emergentes, que seguem demandando os produtos exportados pelo Brasil”.
Corte pode colocar em risco meta de inflação
Para Marcelo Carvalho, analista do BNP Paribas, a movimentação do BC pode intensificar a alta da inflação para 7%, acima da taxa de 4,5% considerada boa e da faixa de tolerância, de 6,5%.
Seguindo a mesma avaliação sobre o movimento inflacionário, o Banco Fator ratifica o cenário de inflação para 2011 e 2012, ao considerar que “persistem pressões de demandas substanciais, sobretudo por conta do mercado de trabalho fortemente aquecido, com baixa ociosidade de mão de obra, aumento dos investimentos de longo prazo e crescimento do salário dos trabalhadores acima da inflação”.
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“Ao apostar na capacidade do ambiente externo em promover o ajuste necessário para trazer a inflação, novamente, para o centro da meta, numa conjuntura interna que aponta para o oposto, resta a todos torcer para que o ambiente externo cumpra a contento as obrigações da política monetária”, conclui analista da Concórdia.
Para Fiesp, decisão do Copom ainda é tímida
De acordo com o João Guilherme Ometto, presidente da Fiesp (Federação das Indústrias do Estado de São Paulo), seria necessário uma redução forte de juros para impulsionar o crescimento do País, sem comprometer o controle dos preços.
A decisão do Copom demonstra-se pouco sensível com o momento global, podendo, com isso, intensificar a desaceleração da atividade econômica, assim como ocorreu na crise de 2008, pondera o presidente da Fiesp. Por fim, Ometto alerta que o BC deveria se preocupar mais com o crescimento econômico e com o emprego.
