Publicidade
SÃO PAULO – O BTG Pactual retomou a cobertura de JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3), após resultados decepcionantes no primeiro semestre de 2011. O banco cortou seu preço-alvo da primeira de R$ 9,30 para R$ 6,20 em 12 meses, com recomendação de compra e potencial de valorização de 50,48%, enquanto o target price das ações da Marfrig sofreram um corte de R$ 16,00, para R$ 10,50, com recomendação neutra e upside de 26,50%.
O banco também reduziu suas estimativas para o Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da JBS em 32% e 25%, respectivamente, em 2011 e 2012, enquanto para a Marfrig o corte foi de 24% e 20% no mesmo período.
Resultados decepcionaram nos últimos 12 meses
Os analistas Thiago Duarte, Fábio Monteiro e Enrico Grimaldi reportaram que esperavam por sinais positivos das companhias nos últimos 12 meses, oriundos de ganhos com sinergias e eficiência nas duas empresas. “Em vez disso, temos observado diminuição das margens e fluxos de caixa negativos”, afirmaram em relatório.
“Acreditamos que algumas medidas de transformação foram tomadas pela JBS para trazer uma melhora nos resultados nos próximos 12 meses, que poderia gerar ganhos às suas ações e oferecer uma boa explicação para nossa visão positiva no longo prazo. Já para a Marfrig estamos menos confiantes, mas acreditamos que existem mais chances de upside do que riscos de downside em seus ambiente operacional”, avaliaram.
BTG prefere JBS
A equipe de analistas afirma ter uma visão positiva para o setor no longo prazo. O BTG mostra-se cauteloso com as ações da Marfrig por conta da falta de fluxo positivo de caixa da empresa, enquanto acreditam em um provável retorno de lucratividade da JBS nos próximos 12 meses, confiando no potencial de valorização das ações da companhia mesmo no caso de manter-se descontada em relação a seus múltiplos históricos.
