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SÃO PAULO – Os dados de tráfego aéreo do mês de julho mostraram forte desempenho da TAM (TAMM4), afirmou os analistas do Santander, que acreditam que estes deverão fazer com que o resultado da empresa supere o da GOL (GOLL4), sua principal rival, no terceiro trimestre de 2011.
Mesmo assim, Caio Dias, Bruno Amorim e Alexandre Amson, lembram que fusão da TAM com a LAN, cujas chances de ocorrer são boas, ainda é o principal trigger para as ações da companhia aérea. A boa relação de troca justificaria assim, o call de compra que eles possuem para TAMM4, com preço-alvo de R$ 45,00, o que representa uma valorização teórica projetada de 51,52% frente ao fechamento de sexta-feira (19). Sem isto, as ações da TAM se mostram como uma das com piores múltiplos na bolsa brasileira, de acordo com o próprio Santander.
Números positivos
Assim, os analistas ressaltam a forte ocupação internacional da companhia, de 86,2% no período, inclusive com yields (taxa de retorno) significamente melhores do que no mês anterior e crescimento de demanda na casa dos dois dígitos em relação ao ano anterior.
Além disso, o crescimento de tráfego da companhia, avaliado como “robusto”, também agradou Dias, Amorim e Amson. Contudo, a empresa perdeu market-share frente à GOL, visto que esta se beneficia das férias escolares, o que faz mais passageiros voarem a turismo.
Outro fator negativo nos números foi a deterioração adicional nos yields domésticos, tanto por conta do aumento dos passageiros voando à turismo quanto pela decisão da própria TAM de promover a demanda fora dos horários de pico. Contudo, a empresa também afirmou que esses yields voltaram a registrar alta em agosto.
