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SÃO PAULO – A Ágora elevou o preço-alvo para as ações da Telesp (TLPP4) ação para R$ 53,00, alterando também a recomendação para compra, o que implica um upside (Potencial teórico de valorização) de 14,10%.
Assim, o analista Marcos Mattos avalia positivamente a eminente integração da Vivo (VIVO4) com a Telesp (TLPP4), programada para esta quarta-feira (8), quando as ações da Vivo deixarão de ser negociadas e serão convertidas em ações da Telesp, na relação de uma ação da Vivo para cada 1,55 ação da Telesp.
Nova Telesp
Mattos também afirma que as sinergias potenciais dessa união estão avaliadas em € 3,4 bilhões, com impacto maior a partir de 2012, e que com o crescimento esperado da telefonia móvel, esse segmento deverá compensar o declínio da telefonia fixa. O analista também lembra que a fusão provavelmente reduzirá a dependência das taxas de interconexão.
Além disso, Mattos fez ajustes na receita e nos custos em seu modelo, em função de receitas e despesas menores nas taxas de interconexões. Isso, lembra o analista, não alterou o ebitda (geração operacional de caixa), mas elevou a margem Ebitda (geração operacional de caixa em relação à receita líquida) esperada para 2011.
Para dividendos, Mattos acredita que a nova empresa deverá continuar a ser um grande pagador, já que alia baixo endividamento com forte geração de caixa, com um payout esperado de 100%, levando a dividends yields estimados de 8,9% para 2011 e 9,6% para 2012.
