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SÃO PAULO – Depois de ajustar suas projeções para a Vale (VALE3, VALE5), o Goldman Sachs também chamou atenção para um aspecto não muito lembrado da mineradora: o pagamento de dividendos.
Segundo o banco, a Vale pode sim ser considerada como uma “ação de dividendos” – ou seja, um papel que oferece não só retornos em termos de valorização, mas também garante ao acionista algum pagamento em forma de proventos.
O dividend yield da mineradora para 2011 é considerado alto em relação aos demais players do setor pelos analistas Marcelo Aguiar, Pedro Grimaldi e Diogo Miura. O trio estima que, caso a empresa distribua 25% de seu lucro líquido – o mínimo obrigatório – o pagamento por ADR será de US$ 1,57 no ano.
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Alavancagem em queda, caixa em alta
“Essa visão pode ser conservadora se levarmos em conta a baixa alavancagem e forte geração de fluxo de caixa livre esperada da Vale nos próximos anos”, dizem, ressaltando que a tendência é que a alavancagem recue daqui para frente mesmo que os preços do minério de ferro caiam pela metade.
Os analistas também apontam um baixo risco de uma grande operação de fusões e aquisições, já que a mineradora agora tem como foco o crescimento orgânico. “Isso indica um alto potencial de um maior pagamento de dividendos”, completa o Goldman.
