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SÃO PAULO – O Santander reduziu seu preço-alvo para a Cosan (CSAN3) de R$ 33,00 para R$ 31,00. O banco continua recomendando manutenção das ações da empresa e mantém uma visão positiva a seu respeito. O novo target representa um upside de 23,41% em relação ao fechamento desta quinta-feira (3).
Modelo atualizado
Os analistas também revisaram seu modelo de precificação dos papéis, de acordo com as projeções para a economia e os preços futuros para o açúcar, que, na opinião de Christian Audi e Vicente Neto, analistas do banco, continuarão em alta até 2012. Além disso, os resultados dos ganhos de sinergia com a Shell também foram analisados, embora o modelo do Santander considere um aumento de 26,7 bilhões de litros no volume comercializado, abaixo das estimativas da própria Cosan, de 28 bilhões.
As estimativas totais de ganhos com sinergias pela Cosan são de R$ 3,4 bilhões, número que os analistas levam com desconfiança, acreditando em um ganho total de R$ 2,5 bilhões. Também abaixo do guidance estão as estimativas para as sinergias logísticas.
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O crescimento da produção de açúcar e álcool também é estimada abaixo do guidance pelos analistas, que acreditam que o crescimento será de 25 milhões de toneladas, ante os 40 estimados pela empresa. Os analistas elevaram em 2% a perspectiva para a receita da empresa em 2011, enquanto reduziram em 3% para o Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
