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SÃO PAULO – Em análise dos resultados preliminares de 2010 da Comgás (CGAS5), a Link Investimentos pontua que tanto a receita bruta como o resultado antes das receitas e despesas financeiras situaram-se abaixo das suas expectativas.
A receita bruta da empresa atingiu R$ 5,101 bilhões, uma queda de 1,2% com relação a 2009. Por sua vez, o resultado antes das receitas e despesas financeiras de 2010 sofreu uma queda de 15,9% em relação ao ano anterior.
Já o volume de gás distribuído superou as projeções, registrando 4,910 bilhões de metros cúbicos, 15,2% a mais do que o volume registrado no ano de 2009. Para Felipe Rocha, analista da Link Investimentos, um dos motivos para o volume distríbuido ter superado as projeções é a redução imposta pela Arsesp (Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo) no início de dezembro das tarifas para os segmentos comercial, industrial e automotivo.
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Manutenção do rating
Por ser um ativo em que as receitas estão expostas às variações do IGP-M (Índice Geral de Preços ao Mercado), existe a possibilidade de aumento de sua margem com o acréscimo do consumo residencial e o crescimento da produção industrial, o que levou a corretora a reiterar sua recomendação mesmo com a valorização das ações desde o início de cobertura da Link, em novembro.
A Link mantém o rating outperform para os papéis da Comgás, a um preço-alvo de R$ 49,00 para o final de 2011.
