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SÃO PAULO – Em análise geral do resultado do último trimestre de 2010 da Marcopolo (POMO4), Victor Penna, analista do BB Investimentos, considera os números postados como positivos, com destaque ao forte desempenho da empresa no mercado de ônibus.
A receita líquida da empresa chegou a R$ 844,2 milhões no quarto trimestre de 2010, 18,4% e 38% a mais do que os valores registrados no trimestre anterior e no mesmo período do ano passado, respectivamente. O Ebitda (geração operacional de caixa) atingiu valor 76,9% maior na comparação trimestral, alcançando R$ 98,2 milhões no quarto trimestre.
Otimista com o desempenho trimestral da empresa e frente à queda das ações nos últimos pregões, o BB alterou sua recomendação para os papéis para compra, ante preço-alvo de R$ 8,10 para o final do ano, garantindo upside de 42% com base no fechamento de 24 de fevereiro.
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Aumento do volume e melhora do mix
O forte desempenho foi resultado do aumento no volume e da melhora do mix de produtos da Marcopolo, que encerrou o ano com lucro líquido de R$ 295,7 milhões, 136,6% acima do registrado em 2009. Segundo o analista do BB, “a empresa mostrou mais uma vez que tem conseguido acompanhar o forte desempenho no mercado de ônibus”.
Já a margem bruta apresentou valor 2,1 pontos percentuais abaixo do registrado no terceiro trimestre de 2010, atingindo o patamar de 19,2%. Para Penna, apesar de já se esperar uma redução devido aos preços das commodities metálicas, o aumento das exportações justifica a queda observada.
Perspectivas positivas
O cenário projetado pelo BB para a empresa este ano é bastante otimista, baseado na divulgação da prorrogação do Finame-PSI (Programa de Sustentação do Investimento) para o setor de máquinas e equipamentos e a continuidade do bom desempenho do segmento de rodoviários.
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Por fim, beneficiará a empresa o leilão da ANTT (Agência Nacional de Transportes Terrestres) para as concessões das linhas interestaduais e internacionais que acontecerá em 2011, juntamente com os do programa Caminhos da Escola.
