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SÃO PAULO – A divisão de Equity Research da Standard & Poor’s reiterou sua recomendação de compra e preço-alvo para 12 meses de US$ 43,00 para as ADSs (American Depositary Shares) da Vale (VALE3, VALE5). Em relação ao último fechamento, o preço-alvo gera um upside (potencial teórico de valorização) de 33,29%. O destaque, porém fica por conta dos pressupostos que apoiam as projeções para a mineradora brasileira e as perspectivas positivas da mesma.
Segundo o analista Leo Larkin, que assina o relatório, a previsão é que, após aumento estimado de 81% em 2010, as vendas da Vale tenham um ganho de 34% no próximo ano.
Pressupostos
Essas projeções baseiam-se numa série de pressupostos, destacados pelo analista. Primeiro, a previsão de que o crescimento da economia global em 2011 seja de 3,3% em 2011, após um aumento estimado de 4,0% em 2010.
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Depois, também é assumido que a produção global de aço vá subir novamente no próximo ano, com expectativa de novos aumentos no volume de encomendas de minério de ferro e consequente aumento do preço médio por tonelada do insumo.
Também são esperadas maiores encomendas de níquel, a retomada da produção das operações canadenses da Vale e a produção de dois novos projetos. Por último, as vendas também devem crescer para atender a demanda por outros metais básicos, junto com aquisições de outras empresas.
Aumento do lucro operacional e longo prazo
Com base em maiores volumes e preços, a ausência de custos para lançamento de projetos de níquel e menores custos relacionados a fusões, o analista projeta um aumento do lucro operacional da mineradora. O lucro por ADS é estimado em US$ 3,84 em 2011, ante estimativa de US$ 3,11 em 2010.
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Já em relação ao longo prazo, a projeção é que os lucros beneficiem-se com a recuperação da demanda por minério de ferro, níquel e outros metais básicos.
Perspectivas positivas
Para Larkin, a perspectiva para os lucros da Vale é atrativa, considerando que é projetado um “incrível aumento da demanda por minério de ferro na China e Ásia Oriental”. Além disso, é citada a perspectiva boa também para o mercado de níquel.
Outro destaque fica por conta do preço tanto do minério de ferro como do níquel, que tendem a aumentar com o incremento da concentração da produção, na avaliação do analista.
