Publicidade
SÃO PAULO – A Link Investimentos revisou suas projeções para a ALL Logística (ALLL3) a fim de incorporar os resultados do último trimestre e as novas premissas econômicas futuras. Desta forma, a corretora atualizou o preço-alvo de 2011, que é de R$ 20,00, implicando um upside de 25% em relação ao último fechamento, enquanto a recomendação de “outperform” foi mantida.
No início deste quarto trimestre, a companhia já apresenta um forte crescimento de volume, estimado em 18% pela Link nas operações no Brasil e levando em conta a comparação anual. O bom resultado se sustenta graças às fortes safras de milho e soja, pela normalização do transporte de combustível e uma fraca base de comparação com o ano anterior.
Já no médio prazo, é esperado que a empresa mantenha seus fundamentos, o que leva a uma expectativa de crescimento anual de 10% até 2014, junto com uma pequena elevação de yields. “Este crescimento será justificado com a captura de market share do modal rodoviário pela ferrovia e boas perspectivas de crescimento econômico”, explica a analista Maria Tereza Azevedo, em relatório.
Drivers de longo prazo
Tanto os projetos em andamento – a expansão da malha férrea em Rondonópolis e a parceria Rumo/Cosan para transporte de açúcar – como dois novos planos de expansão são considerados importantes drivers para os papéis em um período mais longo.
No futuro, a empresa planeja um acordo com mineradoras em Corumbá, para dobrar o volume de minério transportado até o Sudeste, e também projeta melhorar a participação no transporte de contêineres.
Prós e contras
Para a Link, a empresa continua a ser bastante interessante por conta de seu baixo risco defensivo, gestão diferenciada e controle pulverizado. Além disso, possui boas chances de crescimento e de pagamento de dividendos.
Continua depois da publicidade
No entanto, ainda é bastante dependente do cenário agrícola e macroeconômico, e possui um risco atrelado a seus projetos e ao marco regulatório.
