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SÃO PAULO – Passada a capitalização da Petrobras (PETR3, PETR4), o setor petroleiro do País passa a viver a expectativa do desenvolvimento das atividades no pré-sal. Neste cenário já próximo, a Lupatech (LUPA3) começa a despontar como um case interessante, fato que motivou a sua integração ao universo de cobertura da Ativa Corretora.
Citando a posição de liderança da empresa no mercado interno de válvulas e cabos de ancoragem para plataformas, o analista Artur Delorme inicia a cobertura da Lupatech com recomendação de compra e preço justo para dezembro de 2011 de R$ 35,97, número que representa um potencial de valorização de 69% em relação ao fechamento desta quarta-feira (20).
Excelente relação com a Petrobras
Delorme ressalta a proximidade entre as atividades da Petrobras e da Lupatech, ligação estreitada pela exigência do índice de conteúdo local do novo marco do pré-sal, o que, frente às perspectivas de investimento da estatal reveladas em seu plano de investimentos, deve garantir, neste ano, um faturamento líquido de R$ 625 milhões para a empresa, com forte viés de alta deste valor até, pelo menos, 2014.
Outro razão de otimismo exaltada pelo analista é a baixa utilização da capacidade instalada da empresa, permitindo que ela se beneficie, no médio e longo prazo, dos ganhos de escala atrelados ao aumento da utilização desta capacidade. O baixo número de concorrentes locais e a adequação do nível de alavancagem e da estrutura de capital também são destacados como pontos positivos.
Riscos
O analista recomenda atenção com a baixa diversificação do portfólio de clientes da empresa e sua elevada dependência da Petrobras. Adicionalmente, é importante ressaltar que grande parte da dívida da empresa está atrelada ao dólar.
