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SÃO PAULO – As perspectivas para a recuperação global no próximo trimestre sugerem um movimento majoritamente vacilante, mas com baixos riscos de uma recuperação em W. Esta é a opinião expressa em relatório divulgado pelo banco Société Générale.
Considerando fatores do atual cenário – que vão do mercado de trabalho ao imobiliário, passando pelos balanços dos bancos centrais – o Société aponta esse futuro como o mais provável para a economia mundial daqui para frente, com uma chance de 70%, na visão do banco.
Retomada desigual
A instituição também deixa de lado a possibilidade de deflação – que, na visão do banco, é de apenas 10%. Para a analista Michala Marcussen, boas notícias advém da Europa, foco inicial da crise econômica, mas ainda há áreas bastante divergentes no continente. Enquanto o PIB (Produto Interno Bruto) da Alemanha possui previsão de crescimento de 3% na comparação anual, os dados da economia grega sugerem um recuo de 4%, como mostra o gráfico abaixo.
O panorama geral é de uma retomada do crescimento das principais economias em comparação à 2009. Nele, os países asiáticos merecem destaque, através de exemplos como Cingapura, China e Taiwan. Enquanto em 2009 a economia de Cingapura se contraiu 2,1%, neste ano a previsão de avanço fica pouco acima de 12%.
Mercado de trabalho e ganhos
A perspectiva do Societé é de uma recuperação gradual na renda familiar, ao mesmo tempo em que a economia das famílias de estabiliza através de uma desalavacagem via recuperação de renda. Uma recuperação vacilante, mas com um avanço mais imediato da renda, é um cenário pouco provável para o banco, com chances de apenas 5% de se concretizar.
No momento, os lucros e o movimento do mercado de trabalho encontram-se descolados. Enquanto os lucros dispararam e agora ensaiam um equilíbrio, a recuperação dos postos de emprego ainda tenta crescer. Como causas deste movimento, são sugeridas as perspectivas políticas ainda incertas, assim como o mercado de crédito vacilante. O despreparo profissional para o preenchimento de novos postos e a crise no setor imobiliário também colaboram para a disparidade dos dados.
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Para entender a crise imobiliária
Enquanto os preços das hipotecas seguem em elevação, a procura por imóveis não acompanha o mesmo movimento. Os proprietários ficam presos à propriedade, a fim de não perder capital caso decidam mudar de endereço. Assim, a população tem sua mobilidade geográfica reduzida – o que afeta também na busca de oportunidades de emprego em outras áreas dos Estados Unidos.
BCs e o W
Segundo o banco, é preciso levar em conta ainda a capacidade de atuação dos bancos centrais no mercado, considerando seus atuais balanços, como mostra o gráfico abaixo. A indicação, para o Société, é que haverá um movimento gradual das autoridades monetárias na hora de agir.
Apesar de não colocar o double dip como o cenário mais provável, o banco aponta o W como sua segunda opção, com chances de 15% – bem abaixo dos 70% do cenário-base. Em um eventual double dip, segundo o Société, o desemprego avançaria rapidamente, trazendo um colapso à renda familiar, e causando um forte aumento na poupança das famílias – retirando dinheiro da economia.
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Imagens: Société Générale
