Publicidade
SÃO PAULO – Algumas ações são como bombas-relógio em uma carteira. Seja por conta de fraudes ou maquiagens contábeis, o investidor pode ser levado a acreditar nos retornos de longo prazo, quando na verdade deveria se livrar do ativo. Entretanto, existem alguns indicadores que podem ajudar na identificação destes “ativos-problema”.
Com enorme pressão para entregar resultados favoráveis, muitos gestores de empresas apelam para mecanismos condenáveis – legal e moralmente. Em casos extremos, a má-intenção pode causar desastres para investidores e empregados das empresas, como nos casos da World Com e da Enron, no início da década de 2000 nos Estados Unidos.
Não seja enganado!
Também é preciso levar em conta que não existe empresa imune às flutuações do ciclo econômico. Hora ou outra, os resultados vão deixar de ser tão brilhantes quanto sempre aparentaram ser, por mais que a direção da empresa tente esconder este fato. E não custa lembrar que o preço de um ativo tem uma ligação direta com a expectativa em relação a seus rendimentos.
Para o analista John del Vecchio, em relatório produzido para o site The Mootley Fool, é preciso proteger a carteira de investimentos destas ações. Para isto, ele sugere cinco passos básicos para a identificação de potenciais bombas-relógio:
- Atente para a receita: Embora o dado pareça imune a artimanhas, o montante de receita gerado é vulnerável por conta do processo de identificação das receitas. “Quando a demanda começa a enfraquecer, os gestores podem acelerar o reconhecimento de vendas cujo pagamento ainda não se concretizou”, afirma del Vecchio. Além de esconder a situação real da empresa, isto pode significar um corte nos resultados futuros, pressionado os papéis.
- Gerar caixa é fundamental: Menos olhado pelo investidor comum, o fluxo de caixa é a “medida final da saúde e do bem estar de uma empresa”, diz o analista. Empresas que mostram crescimento nos ganhos, mas desaceleração ou geração de caixa negativa, geralmente possuem lucros de baixa qualidade e resultados operacionais fracos.
- Se a esmola é grande, desconfie: Não há como negar. Fortes margens de lucro são um importante indicador da saúde de uma empresa. Entretanto, “uma repentina margem de lucro elevada pode se tornar um problema”, afirma o analista. Isto porque o desempenho pode ser produto de uma estratégia insustentável, bem como de resultados não-recorrentes – ou seja, desvinculados das operações da empresa.
- Fusões & Aquisições: Então você é dono de ações de uma empresa com grade apetite, uma consolidadora. Cuidado! A fragilidade do negócio pode se esconder na poeira levantada pelos anúncios. “Fica difícil para analizar o crescimento no núcleo da empresa”, ressalta del Vecchio. Ademais, são uma ótima desculpa para a maquiagem contábil, com a menção de despesas operacionais no tópico “gastos não recorrentes”, por exemplo.
- Não falo, não falo!: Se a empresa muda abruptamente a maneira como divulga seus resultados, preste atenção. Quando se trata de malandragem corporativa, novas linhas e malabarismos contábeis só não superam a falta de transparência nos resultados, na lista de principais ameaças ao investidor.
