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SÃO PAULO – O Bank of America Merrill Lynch elevou nesta segunda-feira (14) sua recomendação para os papéis ordinários da Telemar (TNLP3), que passou de neutra para compra. Em relatório, os analistas Maurício Fernandes, Lars Konrad e Rodrigo Villanueva também reforçaram sua preferência pelos ADRs (American Depositary Receipts) da TIM Participações dentro do setor de telecomunicações na América Latina.
Segundo o banco, a ação ordinária da Telemar ainda não sente reflexo do movimento de aquisições presente no setor, com um prêmio de 26% em relação à cotação dos ativos preferenciais. Contudo, os analistas destacam que, se o forte movimento de fusões e aquisições presente no setor de telecomunicações na América Latina envolver o capital da companhia, esse upside poderia ser superior a 100%. Por esse motivo, o BofA elevou seu preço-alvo para os papéis ON da Telemar, que passou de R$ 43,00 para R$ 54,00 cada.
Para os ADRs da Telemar, os analistas mantiveram a recomendação neutra. “Embora estes papéis tenham várias características defensivas, e tenha sido bastante encorajador constatar o evidente custo de sinergia com a Brasil Telecom nos números do primeiro trimestre de 2010, nós aguardamos por sinais mais consistentes de alinhamento dos acionistas antes de ficarmos positivos com a ação”, destacaram os analistas. O banco mencionou ainda que a aprovação da fusão entre ambas as empresas será positiva para o ADR da Telemar.
Aquisições
Destacando os recentes eventos de M&A (do inglês Merger & Aquisition – fusões e aquisições), o BofA manteve os ADRs da TIM Participações como top pick no setor de telecomunicações na América Latina. “Temos percebido que os investidores aumentaram suas preocupações com relação às operações isoladas de internet oferecidas pela TIM, ao passo que a competição cada vez mais oferece serviços integrados. Contudo, nossa experiência internacional sugere que os montantes de dinheiro poupados com a integração de serviços de linhas telefônicas fixas e planos de internet não são tão significantes”, disseram os analistas.
Segundo eles, “a aquisição da Intelig somada aos investimentos em backhauling parecem proporcionar à TIM a rede de telefonia fixa necessária para acompanhar o consumo atual”. Os analistas destacaram que possuem uma visão construtiva para a performance dos papéis, considerando, entre outras coisas, as estimativas de upside (potencial de valorização) em relação ao preço de cotação atual dos ADRs. O target do BofA para os ADRs da TIM é de US$ 35,00 cada, com recomendação de compra.
