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SÃO PAULO – A oferta de aquisição da Telefónica pela participação na Vivo (VIVO4) detida pela Portugal Telecom fez com que o BTG Pactual avaliasse o setor de telecomunicação como “subavaliado” no País. Com isso, o banco recomenda: “compre companhias brasileiras de telefonia móvel”.
Na avaliação de Carlos Serqueira, analista que assina o relatório do banco, a oferta de compra não deverá ser um fato isolado no País. “Uma leitura clara para nós é a de que fusões e aquisições irão continuar a ser um tema relevante nas ações de telecomunicação no Brasil (e América Latina)”.
Para Serqueira, as companhias atuantes no mercado deverão realizar negócios de porte significativo. “Grande transações envolvendo players já existente provavelmente irão ocorrer no futuro”, prevê.
Setor traz oportunidades
Além disso, o analista observa que a proposta feita pelos espanhóis reflete o atraso das ações do setor no Brasil. “A oferta feita pela Telefónica indica quão profundamente subavaliadas estão as ações de operadoras no País”. Para ele, a oferta também ilustra a importância estratégica e o alto valor do almejado ativo.
Valuation
Por fim, revela a recomendação de compra para os papéis da Vivo, com a projeção de preço-alvo de R$ 59,00 – cifra esta que representa um upside (potencial teórico de valorização) na casa dos 23,43% frente ao último fechamento.
Remontando a proposta
Cabe lembrar que a analise de Serqueira remonta à trama ocorrida na segunda-feira (10), data na qual a Portugal Telecom, companhia detentora de 50% do capital da Brasilcel, sociedade controladora da Vivo, anunciou a rejeição da oferta da Telefónica por sua participação no capital da empresa brasileira.
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Em nota oficial, ela informou que seu conselho administrativo aprovou por unanimidade a rejeição da proposta de € 5,7 bilhões feita pela operadora espanhola, alegando que a Vivo é um ativo estrategicamente essencial.
