Publicidade
SÃO PAULO – Depois do dólar comercial iniciar o mês em alta de 1,3% e atingir o patamar de R$ 3,55, o maior valor para a moeda desde junho de 2016, vindo de uma valorização de 6% em abril, o Banco Central decidiu agir e prepara uma verdadeira “bazuca” para amenizar a disparada da moeda.
A autoridade monetária iniciará nesta quinta-feira (3) a rolagem dos swaps cambiais programados para vencer no começo de junho e informou que irá ofertar uma quantidade de contratos superior à necessária para a rolagem integral do vencimento, ou seja, haverá maior oferta de dólares no mercado futuro para atender a demanda dos investidores que estão em busca da moeda.
Nesta quinta-feira serão ofertados 8.900 contratos de swap cambais e se o BC mantiver o ritmo da oferta até o fim do mês oferecerá US$ 8,4 bilhões ao mercado, US$ 2,8 bilhões a mais do que o próximo vencimento de swaps de US$ 5,65 bilhões. Está certo, mas como isso irá conter a disparada do dólar?
O swap é um contrato firmado entre duas partes com o intuito de proteger-se da flutuação de determinado ativo. No caso do swap cambial, o BC oferece à contraparte o pagamento da variação do dólar em relação ao real (seja ela para cima ou para baixo) somada com uma taxa de juros efetiva. Ele oferece esses contratos em momentos de forte apreensão no mercado, com o intuito de “tirar a atratividade” do dólar para o investidor – em outras palavras: impedir que a moeda suba muito forte.
Essa perda de atratividade deve-se ao fato do “tomador” deste swap receber a variação cambial + taxa efetiva, então desta forma ele fica “protegido” da oscilação da moeda e ainda ganha uma taxa com isso. O BC, por sua vez, fica “vendido” em dólar, já que na prática ele compraria dólares no futuro para devolver ao investidor – o que significa dizer que o BC “lucra” com a queda do dólar quando ele emite contratos de swap cambial.
Deste modo, os contratos de swap cambial equivalem à venda dólar no mercado futuro e tendem a diminuir as pressões de alta da moeda norte-americana no mercado à vista. Agora, o BC precisa contar com a “ajuda” do mercado para ter sucesso nessa missão, já que dependerá da demanda dos investidores pelos contratos para a rolagem dos swaps cambiais.
