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SÃO PAULO – Depois de registrar forte desvalorização frente grande parte das divisas internacionais ao longo deste ano, o dólar está posicionado para iniciar um novo período de fortalecimento, afirmam os analistas do Morgan Stanley, apontando a melhora das perspectivas para a economia dos EUA como um catalisador para a divisa.
Segundo eles, o atual patamar da moeda norte-americana “reflete um monte de notícias ruins”, cenário que deverá mudar conforme os bancos centrais começam a retirar a liquidez do mercado em vista da crescente confiança na recuperação econômica. “Em outras palavras, as diferentes trajetórias de recuperação e de taxas de juro entre os países estão voltando ao foco!”.
Além disso, o dólar atingiu um nível muito baixo quando confrontado com o modelo de valor justo do Morgan Stanley, o que, lembra o banco, é tradicionalmente um ponto de inflexão para os mercados cambiais.
Contudo, existe uma ressalva para as projeções. O dólar deverá manter a sua fraqueza relativa frente às divisas dos países emergentes, que deverão continuar a apresentar valorização em vista da perspectiva de crescimento destes países para o próximos ano.
Mercados acionários
A combinação de aceleração do crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) e taxas de juro gradualmente maiores poderão acelerar o processo de quebra da correlação acima, mas, no caso dessas expectativas serem frustradas, os investidores podem encarar um cenário de fortalecimento desta relação, com a “força do dólar andando lado a lado com a queda nos mercados de ações”.
A equipe de análise do banco norte-americano também afirma que a forte correlação negativa entre os mercados acionários dos EUA e as flutuações do preço da moeda deverão desaparecer ao longo do próximo ano. “Ações podem subir em conjunto com um dólar forte”.
