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SÃO PAULO – Enquanto autoridades do Fed (Federal Reserve) se reúnem em Washington para discutir a política monetária dos Estados Unidos, o mercado especula sobre quais serão as decisões do banco – especialmente em relação às estratégias de saída.
Para analistas, o Fomc (comitê de política monetária norte-americano) deve manter a taxa de juro inalterada no patamar de 0% a 0,25% ao ano, destacando que é muito cedo para mudanças substanciais, mesmo com os indicadores mostrando que a recuperação já começou.
“Indicadores econômicos estão mais diversificados agora e não deveriam estimular nenhuma mudança nas projeções de crescimento”, afirmam os analistas da equipe de research do Danske Bank. Eles acreditam que, antes do Fed decidir elevar os juros, o órgão irá anunciar sua intenção em discursos, para preparar o terreno para as mudanças.
Também prevendo a manutenção da taxa básica de juro no patamar atual, os analistas do Société Generale afirmam que “os mercados deveriam ficar aliviados caso esta seja a decisão. Taxas baixas assegurariam a liquidez de onde o mercado está se alimentando atualmente”.
Programas de estímulo
Com o consenso indicando a manutenção do juro básico, as principais discussões nesta quarta-feira (4) giram em torno da estratégia de saída do governo, que visa retirar aos poucos os recursos injetados no mercado através de programas de estímulo.
Para o analista Simon Derrick, do BNY Mellon, os recentes pronunciamentos do comitê sugerem que ele considera esta a hora certa para começar seu plano de saída. Porém, Derrick comenta que mudanças na linha política no atual momento podem ser decepcionantes para o Fed.
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“O crescimento voltou no terceiro trimestre, mas principalmente graças às significativas contribuições do governo. Uma vez que o impacto dos programas de subsídio ao pagamento de hipotecas e estímulo ao consumo em geral se forem, não teremos garantia de que o setor privado atuará com sucesso como suporte do mercado”, explica o analista.
Temor de queda
Para o Société Générale, os investidores estão com medo de que grande parte da recuperação atual do mercado financeiro seja acarretada somente pelo excesso de liquidez que o Fed proporcionou com seus programas. Por isso, existe o temor de que a adoção de estratégias de saída possa ameaçar a fonte de ganhos dos mercados.
“Acreditamos que é prematuro pensar que o Fed tirará seus recursos em breve do mercado”, afirmam os analistas do banco. Eles acreditam que a autoridade monetária só estará pronta para comunicar sua saída quando o mercado de trabalho estiver melhor, com uma taxa de desemprego menor e rendas maiores.
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“Neste momento a economia estaria pronta para resistir a qualquer normalização da política monetária”, comentam. O Société Générale destaca ainda que este será justamente um dos pontos ao qual o mercado irá se atentar durante o anúncio sobre o que foi discutido nesta quarta-feira.
