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SÃO PAULO – O banco UBS declarou que iniciou a cobertura de 16 companhias brasileiras do setor de energia elétrica. Em relatório, a instituição afirmou que “começa com visão favorável” para o setor, pois as empresas tiveram performance, na média, de 22 pontos percentuais abaixo do índice Bovespa e ainda têm potencial de valorização.
O banco ainda afirmou que o setor tem espaço para crescimento, já que apresenta baixa alavancagem, com razão de 1,6 vezes entre a dívida líquida e o Ebitda (geração operacional de caixa). O UBS estima dividend yield médio entre 6,7% e 7,5% (com quatro ações oferecendo yields de dois dígitos).
Na avaliação do banco, as empresas de energia elétrica devem ainda ser beneficiadas com a previsão de investimentos em infraestrutura para acomodar a Copa do Mundo de 2014 e as Olimpíadas de 2016, já que há receio, por parte do governo, sobre a possibilidade de haver apagões e até racionamento, segundo previsão do UBS.
Com regulação estável e receita previsível, o UBS acredita que crescimento e investimentos serão o assunto chave durante os anos de 2010 e 2011.
Top Picks
Como top picks, o banco selecionou as ações da Copel, porque “provavelmente serão beneficiadas pelas eleições de 2010”; da CPFL Energia, porque é a empresa com o melhor caso de relação entre dividendos e crescimento defensivo; e Energias do Brasil, porque “é a small cap mais subestimada de nossa cobertura com potencial catalisador no curto prazo”.
