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SÃO PAULO – O Banif reforçou a recomendação de compra das ações da Oi, destacando seu elevado potencial de valorização e múltiplos atrativos. Em relatório, o banco de investimentos introduziu os preços-alvo para 2010 dos papéis TNLP3, TNLP4 e TMAR5, de respectivamente R$ 66,50, R$ 55,50 e R$ 108,00.
“A BRTO4 é nossa top pick, pois tem o maior potencial de valorização e a TNLP3 oferece o menor risco visto que é a ação do controlador”.
Segundo os analistas do banco, os novos preços alvos são em média 25% mais elevados que os da última projeção, com referência em 2009.
Justificativas
Os analistas lembram que a Oi espera um ganho líquido da sinergia de R$ 500 milhões com a redução das despesas operacionais em 2009. Para 2010 as expectativas são melhores, o que leva os analistas a acreditar num crescimento de 5 pontos percentuais na margem Ebitda (relação entre a geração operacional de caixa e a receita líquida) no ano que vem.
“Em nossa visão, a Oi registrará os ganhos de sinergia da compra da Brasil Telecom mais rápido a partir de agora. No primeiro semestre do ano a empresa gastou dinheiro para preparar sua estrutura a fim de capturar a sinergia”, explicam.
Além disso, o Banif aponta outros pontos positivos, como a consolidação da operação no estado de São Paulo, a difusão do serviço de internet móvel (tecnologia 3G) no País e o crescimento do número de clientes de banda larga.
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Pontos negativos
Apesar da boa perspectiva, o Banif acredita na diminuição do ARPU (Receita média mensal por usuário) devido principalmente à concorrência elevada, a redução do uso de telefonia fixa e a forte penetração nas classes sociais mais baixas.
Outro fator importante a ser acompanhado, segundo o banco, é o risco da Oi “não capturar a sinergia totalmente”.
