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SÃO PAULO – Apesar da mudança de humor do mercado com o afastamento da presidente Dilma Rousseff, a expectativa é que a economia brasileira vai demorar para realmente se recuperar. Porém, para a equipe do BNP Paribas, o Brasil está agora em um momento de virada e existe até a possibilidade de um crescimento expressivo da economia já no ano que vem.
Em relatório, a equipe liderada por Marcelo Carvalho e Gustavo Arruda afirma que se o País realmente estiver em uma virada, considerando os padrões históricos de recuperação econômica, em um ano, a projeção feita por eles – que atualmente está acima do consenso do mercado – pode se mostrar conservadora.
O BNP revisou sua expectativa para o PIB (Produto Interno Bruto) deste ano de -4% para -3%, enquanto para 2017 a projeção se manteve de 2%. “Embora a nossa visão de crescimento já esteja acima do consenso, nós pensamos que os riscos em torno da nossa própria projeção possam levar a um upside”, afirmam.
O primeiro fato que justifica esse otimismo é a possibilidade de uma recuperação mais rápida do que é previsto hoje. “Olhamos para todos os ciclos de negócios da história do Brasil desde a década de 1980 […] e então nós aplicamos estes padrões de recuperação anteriores para a situação do Brasil hoje”, afirmam os analistas.
E segundo eles, os resultados são impressionantes. Os analistas do BNP apontam que, se o Brasil seguir a média histórica de recuperação a partir de agora, o crescimento do PIB seria de cerca de -2,5% para este ano e 5% em 2017. Enquanto isso, considerando o caminho mais lento de recuperação, o País cresceria -3% em 2016 e quase 4% no ano que vem. Ou seja, mesmo acima do consenso, a atual projeção mostra uma recuperação bem mais lenta que as prévias históricas.
Além disso, os analistas afirmam que sua análise mostra que o consenso das projeções do PIB tendem a subestimar sistematicamente a magnitude do ciclo de negócios – seja durante a crise quanto em períodos de recuperação. Segundo eles, nas recuperações de crescimento, a previsão do consenso sobre o PIB tende a sub-prever o crescimento anual do PIB por cerca de 2 pontos percentuais.
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Por fim, a equipe do BNP acredita que o consenso irá se mover para a mesma projeção que eles. “Nossa visão 2016 de crescimento atual está agora acima do consenso, mas sentimos muito confiantes de que o consenso do mercado virá para a nossa projeção nas próximas semanas”, concluem.
